收评：期市遭遇黑色星期一 螺纹钢焦炭暴跌

周一，国内商品期市多数收低，能源化工类和金属期货全线下跌，农副产品期货多数下跌。其中，沪金、沪银、橡胶封跌停板，燃油、PTA、焦煤等5品种跌逾3%，塑料、沪铅、螺纹钢等6品种跌逾2%，玻璃、甲醇、PVC和沪铝跌逾1%；仅菜粕、白糖上涨。

　　当日，2个品种上涨，26个品种下跌。金属期货全线下跌，贵金属开盘跌停，一直延续至收盘，因受投行恐慌性抛售，且市场资金外流，各大分析机构纷纷下调金价、银价预期，沪铜跌3.1%，中国作为全球最大的铜消费国，一季度GDP增速7.7%，不及预期，且铜库存高企，下游需求仍为明显改善，料后期将继续震荡下行，沪铅、螺纹钢、沪锌跌逾2%，各地调控新政陆续出台，虽然房价虚高，但钢价未受其影响，显示房地产市场泡沫，料后期震荡下行；

　　能源化工类期货全线下跌，橡胶封跌停板，并创09年11月以来新低，橡胶因经济数据低迷，且天然橡胶库存一直维持高位，下游需求未能有根本性改观，若橡胶跌破20000关口，只能寄托成本位支撑，PTA、焦煤、焦炭跌逾3%，原油跌破90美元/桶关口，因中国和美国GDP增速不及预期；

　　农副产品期货多数下跌，菜粕涨1.13%，当日表现一直坚挺，白糖微涨0.02%，棕榈油、豆油跌逾2%，受期市整体下跌影响，预计后期仍维持弱势震荡。

　　钢材：今日螺纹在整个商品市场普跌的带动下大幅下挫，成交量大幅回升。宏观方面：一季度我国GDP为11.88万亿元，同比增长7.7%，GDP增长低于市场预期，导致资本市场纷纷下跌；房屋新开工面积同比下降2.7%，再次转入负增长状态，也减弱了对螺纹的需求。行业方面：统计局的数据显示，3月份粗钢日均产量为213.87万吨，尽管较2月份的220.8万吨有所下降，但相对于需求来说，产量增长仍较快；现货市场同样保持弱势，价格小幅下跌，且成交不佳。操作上，今日螺纹受较差宏观数据的影响大幅下跌，供需矛盾十分尖锐，长期内我们仍旧不看好螺纹的价格。短期来看，尽管今日螺纹跌幅较大，但整体上仍处于当前的3700-3900点震荡区间内，因此需关注螺纹下方3700点一线是否能有突破。

　　焦煤焦炭：今日焦煤、焦炭期货主力合约跳空低开，交易时段价格震荡回落，行情整体表现弱势。今日统计局公布的相关统计数据低于预期，市场信心受到影响，房地产开工面积累计同比增长负2.7%，粗钢日产量高于210万吨。现货方面，焦煤市场成交不佳，下游钢铁焦炭市场依然低迷，市场心态悲观，供大于求的市场状况没有改变，估计短期内价格仍将保持弱势。京唐港澳大利亚S0.6V24A8.5G85Y18主焦煤报价1200-1230元/吨，与上一交易日持平；山西古交主焦煤报价1210元/吨，与上一交易日持平。焦炭现货市场表现弱势稳定，下游钢厂由于钢价的下跌仍存打压焦炭价格的意愿，焦炭企业由于价格的下跌出现亏损，双方在价格上的博弈仍将继续，预计后期价格仍然难以乐观。唐山二级冶金焦报价1430-1450元/吨，与上一交易日持平； 天津港 二级冶金焦报价1550元/吨，与上一交易日持平。目前钢铁下游部分回暖，然而宏观经济复苏的趋势的尚未确立，焦煤焦炭的供应压力仍在，估计近期价格将以震荡行情为主，操作上建议暂时观望或短线偏空操作。

　　铜：周一国内铜市交投极其活跃，铜价低开后在空头打压下继续大跌。上周五美国疲软的数据已经打压了市场信心，美联储关于年底收流动性的言论更是火上浇油，不仅如何，周一中国公布的GDP只有7.7%，远低于市场的预期，同时固定资金投资却高达20%，中国经济增长困难可见不一般，这些都成为市场普跌的主因。回到基本面上，今天是最后交易日，国内铜市在铜价下跌之时却大幅贴水50-150元，持货商逢高继续出货，进口盈亏额进一步收窄也使进口铜持续流入市场，现铜货源整体充裕，消费商却已经退场，这些都体现出市场的疲软。从技术上看，铜价仍有向前期低点51000元下行的可能，阻力位为53700元，交易上仍可空单持有。

　　铝：今日沪铝跳空低开，低开低走。欧美经济数据不及预期，国内一季度GDP同比增长7.7%，银监会要求各地不得增加平台债规模。国内铝现货方面贴水60-20元/吨，沪期铝大幅下跌挫伤市场人气，随看空情绪升温贸易商急于避险出货，而下游及中间商谨慎观望，拖累主流成交迅速承压14500元/吨下方，仅部分交割品牌铝锭胶着于该位，但整体市况成交低迷。建议沪铝关注支撑表现，若有空单注意止盈。

　　铅：周一国内铅现货市场经过短暂混乱，4月期货今日交割，因此不少仓单准备交割，铅冶炼企业目前情况下不愿意出货，所以现货市场货源集中在几家货主手中。因铅价下跌较多，下游企业担忧价格没有到底，所以采购也比较有限；此外，市场毁情况较多，不少中间商反应近期下游心态十分不稳定，极容易受风吹草动影响。宏观方面，国家统计局今日发布数据显示，一季度国内生产总值118855亿元，同比增长7.7%，环比增长1.6%。此前，多家机构预测一季度GDP增长8%左右。其中：固定资产投资增长20.9%，考虑到物价该速度是去年初以来最高速，出口增长18.4%，贸易顺差更是大幅增加，唯独消费相对较弱，增速仅有10.8%，这是GDP增速回落的主因。中国3月工业增加值同比增长8.9%，预期增长10%，1-2月增长9.9%。数据较预期太差。铅价下跌较多，下游企业担忧价格没有到底，因此短期仍偏空思路对待。