后市钢价有望走高 房地产市场或成需求“黑马”

    2013年中国钢材需求形势向好，其中三大显着变化尤为重要：房地产市场明显升温，可能成为钢材需求“黑马”；投资增速提高，大量派生制造业需求效应；中间需求由缩转胀，加大供求关系改善程度。

    房地产市场或成钢材需求“黑马”

    2013年中国经济呈现提速，预计国内生产总值(GDP)增速达8%以上，接近9%。在整体经济提速格局中，房地产市场升温尤为明显，很有可能成为推动钢材需求的一匹"黑马"，应当引起格外关注。2013年中国房地产升温可能超出预期，现在已有迹象可循：

    一是去年四季度以来，全国主要城市中房价上涨城市越来越多，销售情况越来越好。中原地产研究中心数据显示，到今年1月中旬，全国54个城市新建住宅签约套数同比增长103%。在中国指数研究院统计的40个城市中，新年伊始住宅成交量同比增加城市占九成以上。

    二是预期改变加大"刚性需求"释放力度。一方面，城市化进程方兴未艾，住房刚性需求一直在增长；另一方面，因为前段时期住宅销售低迷，预期看跌，导致大量刚性需求犹豫观望，被迫“紧压”。随着住房销售逐步增加，购房者预期相应发生变化，"看跌"开始让位于“看涨”。现在几乎没有多少人怀疑，今后一线城市房价易涨难跌。深圳调查显示近七成购房者看涨2013年房价，预期房价上涨人数占比持续攀升。市场预期改变，势必加大刚需购房释放力度，房地产市场将出现量价齐升局面。三是全国各城市"地王"频现，开发商拿地积极性不断提高。统计数据显示，

    2012年全国房屋新开工面积减速明显，1~11月份累计同比下降7.2%。其中，住宅新开工面积119905万平方米，下降11.1%，这是2012年中国钢材需求疲弱的重要因素之一。近期住宅销售情况转好，销售价格提升，受其影响，房地产开发商的资金情况有很大改善，土地购进量增加，将提高项目开工能力与施工能力，促进新一年内钢材需求超预期增长。

    投资推动制造业快速发展

    新一年内全国固定资产投资提速，不仅来自于房地产市场升温，还源于国家主导的交通、民生等方面投资力度增强。作为抵御外部需求环境恶化，刺激国内需求，稳定经济增长的重要举措，固定资产投资提速，不仅明显增加建筑钢材需求，还会大量派生工程机械、家居装修、家用电器、机械设备、物流工具等制造业需求效应，增加其生产用钢材需求。受其影响，2012年四季度以来中国两大采购经理人指数(PMI)持续上扬，跃升至50荣枯线上方。其中汇丰银行中国采购经理人指数(PMI)12月份终值升至51.5，连续4个月回升。

    制造业与固定资产投资历来为中国消耗钢材的最主要行业。上述两大行业的持续回暖，势必奠定2013年中国钢材需求坚实基础，使得增长水平显着超出上年幅度。初步测算显示，上述两大耗钢行业的回暖，使得2013年中国钢材需求至少增加3个百分点，相当于增加2000万吨左右的粗钢需求量。

    供求关系改善

    市场预期转变，信心明显增强，不仅存在于住宅市场，在整个钢铁产业链也有体现。现在人们对于后市行情普遍乐观，认为最糟糕时期已经过去。这种乐观情绪支配经营决策，所以会出现厂家与贸易商谨慎补库，提价、惜售、投机性购买等行为，导致中间需求膨胀。如果价格进一步上涨，上述行为将更为大胆，还会引发低库存企业的恐慌性“抢购”。在这种氛围之下，投机资金大量涌入，期、现货市场上金融性、投机性、囤积性购买行为大量增加，导致中间需求进一步膨胀。

    如果说2012年中国钢材市场特点之一，在于中间需求过度萎缩，由蓄水转为放水，加剧了供应过剩，那么，今年市场特征正好相反，则是中间需求过度膨胀，“蓄水功能”显着增强。中间需求的一缩一胀，也会使得2013年中国钢材需求比上年增加较多，增幅估计在4个百分点左右，接近3000万吨粗钢量。

    中间需求由萎缩转为膨胀，由“放水”(去库存)转为“蓄水”(增加库存)，势必改善新一年内中国钢材供求关系。

    2013年中国实体经济需求与中间需求膨胀相加，所增加市场需求(含直接出口与补库)有可能超过5000万吨粗钢量，使得全年国内粗钢总需求量达到或超过7.5亿吨，比上年增长7%左右，由此对钢材及铁矿石价格产生重大影响。