#
客服热线:0311-85395669
资讯电话:
139-32128-146
152-30111-569
客服电话:
0311-85395669
指标

钢贸行业的冬天比自然界的冬天来得更寒冷。

来源:东方早报 |浏览:|评论:0条   [收藏] [评论]

上周山西阳泉集团矿难后,山西代省长李小鹏1月8日召开会议要求全省开展第二个百日安全生产活动(第二个百日安检),同时责令阳煤集团全面停产。我们1月9日曾发报告强调,此次事故最重要的影响…

上周山西阳泉集团矿难后,山西代省长李小鹏1月8日召开会议要求全省开展第二个百日安全生产活动(第二个百日安检),同时责令阳煤集团全面停产。我们1月9日曾发报告强调,此次事故最重要的影响不在阳煤停产,而在山西全省的安全检查。因为阳煤停产不会长久,但此次安检将整体收缩山西整体的供给。而目前的最新数据显示,安检第一周煤炭供给环比已经下降4.2%,可见山西本轮安全检查并非走过场,长期持续必将制约供给,有利煤价上涨。由于山西是国内主要焦煤和无烟煤基地,该两个煤种占比达到全国的30%,对此两煤种的价格影响可能更为明显。

  就焦煤而言,我们预计2013上半年钢铁同比增速有望维持在8%,钢铁行业经历一轮1年多的去库存周期后,伴随大量贸易商的倒闭,整体库存明显下降,随着经济回升,补库需求和下游需求回暖将可能导致钢铁生产需求大增,焦煤价格有望持续上涨。

  具体到投资上,我们假设煤炭价格涨10%,则预计煤炭利润相应回升35%。因为目前煤炭公司弹性大幅回升,像2012年7-9月份,煤炭行业吨煤盈利从100元回落至50元,而行业利润率更是从之前20%低至大约仅有10%不到的水平。以目前煤价看,如果价格上涨10%,2013年行业市盈率(PE)将从18倍回落至11倍,股价仍有较大的上涨空间。而预计随着第二轮百日安检,煤价仍将有望上涨,估值下降是大概率事件。

延伸阅读
上一篇:钢铁寒冬里一个钢贸幸存者的自白
下一篇:合力推动鞍钢在蓉事业实现新的更大发展
分享到:
[腾讯]
关键字:行业 冬天 自然界

钢厂动态排行榜