冬储开始启动

据中钢协统计，12月中旬全国粗钢日均产量为191.09万吨，旬环比下降1.75%，且进入12月以来，全国粗钢日均产量已经连续两旬下降。由于近期原料涨幅远远大于现货涨幅，进口矿价格甚至已经创出今年7月以来的新高水平。从估算毛利来看，目前钢厂生产已经从前期的盈利转为亏损。后期如果原料价格不下调，那么钢厂只能通过减产或者提价的方式来减轻亏损压力。
　　
　　2012年2月份以来，全国钢材品种社会库存多数处于减仓状态，即便到了11、12月，传统的贸易商冬储备货、北货南下启动的时间节点，社会库存仍未有明显增长。但随着钢价的快速反弹，贸易商预期好转，囤货的热情也随之高涨，钢材社会库存终于出现较大幅度的回升。但目前钢材社会库存仍然处于相对低位，预计冬储启动对螺纹钢将有一定支撑。
　　
　　现货方面，铁矿石价格大幅上升使得估算毛利迅速消失。截至2013年1月8日，螺纹钢全国均价为3774元/吨，较2012年12月27日大幅上升149元/吨。按照金信成本利润模型估算，目前螺纹钢估算毛利为-152元/吨，较12月27日下降22元/吨。随着国内宏观经济的好转，进口矿在期货价格上涨的带动下出现加速上涨。铁矿石上行对螺纹钢价格产生支撑。
　　
　　由于整个2012年国内钢铁产业链去库存的时间和幅度都远远超过往年，国内铁矿石、钢材社会库存都处于历史低位。随着国内宏观经济形势的好转和传统囤货季节的到来，可使用资源的匮乏使得2012年12月矿价和钢价都出现了大涨。从最新数据来看，进入12月以后，螺纹钢真实需求走弱的趋势较为明显，但从历史数据来看，春节前终端需求都会大幅下降。当前最大的炒作热点在于库存低位和政策利好、城镇化主题之下的后期需求启动预期，而目前整体库存仍然处于低点，贸易商心态开始好转，在冬储开始启动的背景下，螺纹钢仍然易涨难跌。