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港口行业:箱量显企稳迹象 煤炭回暖矿石偏淡

来源:证券时报网 |浏览:|评论:0条   [收藏] [评论]

 事件描述  11月,我国港口集装箱吞吐量1528万TEU,同比增长9.35%;港口货物吞吐量8.46亿吨,同比增长10.30%。  事件评论  箱量显企稳迹象。11月,我国港口集装箱吞吐量1528万TEU,同…

 事件描述

  11月,我国港口集装箱吞吐量1528万TEU,同比增长9.35%;港口货物吞吐量8.46亿吨,同比增长10.30%。

  事件评论

  箱量显企稳迹象。11月,我国港口集装箱吞吐量1528万TEU,同比增长9.35%,增速较上月的8.78%继续回升。出口外向型的港口本月总体表现与上月相比显企稳迹象,上海港同比增速上涨4.17个百分点至6.10%,为今年下半年的新高,深圳港和宁波港11月同比增速虽然沿续跌势,但幅度收窄,本月集装箱吞吐量同比增速分别为-1.87%和10.26%。北方内贸箱占比较高的港口走势依旧稳健,基本保持两位数及以上增速。

  煤炭装卸回暖,矿石需求偏淡。11月,我国港口货物吞吐量8.46亿吨,同比增长10.30%,较上月9.91%的同比增速小幅上扬。分港口来看,以煤炭装卸为主的秦皇岛港数据大幅反弹,结束了连续4个月的同比负增长,同比增速回升10.14个百分点至3.88%,冬季取暖用电增加、水力发电减少等因素使得电煤日耗有所回升,带动了该港煤炭下水量;而以铁矿石装卸为主的日照港和青岛港吞吐量增速一降一平,青岛港9.97%同比增速与之前相仿,而日照港本月吞吐量同比增速大幅下跌12个百分点至3.61%,我们判断建材业步入淡季之后钢铁需求环比回落,钢厂补充矿石库存意愿不强所致。

  等待风险释放、终端数据回暖和春节效应的叠加。目前,我们认为港口板块处于需求先行指标好转和终端货量示弱的纠结期,1月可能会迎来阶段性机会。美国10月新屋开工套数创4年新高,中国PMI出现7个月来最快增长,先行指标好转信号明显;但是12月的淡季效应和年底美财政悬崖风险抑制板块上涨动力,我们认为1月或将成为板块上涨的突破口,一是以上提到的风险将释放,二是需求指标的好转将传导至终端数据,三是春节效应将强化明年1月的同比增速数据。
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