久旱逢甘霖：政策利好提振钢市

中央政治局会议定调明年经济政策，城镇化提速预期加强。加之中央经济工作会议召开在即，政策暖风频吹，螺纹钢期货追随股市及周边商品，延续反弹势头，再度大涨。

　　截至昨日收盘，螺纹钢期货主力RB1305合约收报3619元/吨，每吨上涨68元或1.91%，日线图上走出四连阳;主力合约当日增仓13966手至124万手，持仓较前日明显放大。现货市场方面，国内多数地区小幅拉涨，整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3832元/吨，较上一交易日下跌3元/吨。

　　期钢近期反弹势头强劲，周三在股市上涨带动下，盘中更是一度快速拉升。“昨日股市大涨，中央政治局会议释放明年经济政策信号，城镇化提速预期加强，带动商品走强，而螺纹、玻璃等与房地产相关度高的品种大幅走高。从价差上看，螺纹主力合约逐渐与近月合约靠近，贴水状况改变，说明市场悲观预期已转变。螺纹利润按目前现货价估算，已经跌回至微利状态，加之库存低位，此前3464元/吨恐已是春节前底部。”国泰君安期货分析师付阳表示。

　　4日召开的中央政治局会议明确提出，要保持宏观经济政策连续性稳定性，以提高经济增长质量和效益为中心，寻找新的长期增长动力，积极稳妥推进城镇化等目标。会议精神显著提升了市场信心，多数业内人士认为，城镇化成为明年经济工作重点，表明用钢大户基建需求有望上升，而即将召开的中央经济工作会议或将出台更多利好。

　　此外，土地市场回暖对钢市也形成间接提振。上海易居房地产研究院报告显示，11月包括北上广深在内的10个典型城市土地出让金收入为663亿元，环比增长23%，金额创16个月新高。

　　分析师称，昨日期钢大涨更多源于市场信心的回升，股市、商品呈现普涨，钢材原料价格也闻风上涨，不过钢市本身供需面并没有太大变化。钢厂压力仍然较大，产量维持较高水平，当前是传统消费淡季，加之年底资金紧张，春节前市场依旧很难乐观。但他同时指出，期钢1301合约即将交割，贴水的期价会回归现货，市场在3500元/吨附近有较强支撑，下跌空间也很有限，后市还要看政策面是否会有进一步利好。

　　中物联钢铁物流专业委员会日前发布的钢铁行业采购经理指数PMI显示，11月份为49.2%，较上月回落3.5个百分点，再度回到收缩区间。其中新订单指数为46.5%，较上月回落8.9个百分点，消费淡季特征明显。而从市场其他重要数据看，11月中旬国内粗钢产量依旧处于高位，重点大中型企业库存量出现较明显上升，上周全国主要钢材市场库存也有所增加。

　　值得注意的是，本轮期钢反弹前三个交易日都伴随着明显减仓，表明市场上涨是由空头的主动离场而引发的，其主要原因恐怕是为规避近期中央经济工作会议可能将出台的利好政策信号，但昨日空头又有重新入场迹象。上期所盘后持仓报告显示，昨日期钢市场前20名空头席位增持空单43011手至37.5万手，前20名多头席位增持多单9427手至36.6万手，空头增幅明显大于多头。

　　期钢上涨更多是受到技术反弹需求及中央政治局会议的提振，本轮反弹已基本到位，基本面疲软的钢市未来还将向下调整。