钢材期货周报:冬储尚未启动,沪钢低位震荡

11月19日,沪钢重挫超过2%,而后持续低位震荡,周四周五略有好转。宏观方面,11月美国数据良好促使信心好转,但是市场仍然担忧财政悬崖的不利后果。欧洲11月制造业PMI创三月新高,不过老生常谈的欧债问题并无有效解决。上周钢铁行业的基本面并无太大变化,由于天气越来越寒冷同时“北钢南下”加上期货市场走势不振,南方钢价弱势回调,同时带动铁矿石价格走软。由于年底资金紧张、市场信心恢复不佳以及对后市需求的怀疑,钢贸企业仍然没有开始冬储,致社会库存持续位于低位。目前钢铁行业过剩产能已经成为共识,而宏观经济增速目标下调和调结构的预期下,通过基建拉动钢铁消费的可能性将打折扣,而且钢铁行业面临的行业调整可能来得更早。诸多利空因素下,钢市整体走势疲软。尽管上周周四周五沪钢价位略有回升,利空市场环境下,此走高并无坚实支撑。短期来看,沪钢将仍然维持[3530,3600]盘整走势,多空资金旗鼓相当下,不排除价格出现突变的可能。短线投机者可以采取区间内箱体操作,注意止损。区间底部仍然给套期保值和中长线多头提供良好的入场机会。

　　11月美国数据良好,欧洲制造业PMI创三月新高:上周美国公布的经济数据均表现良好,房地产数据一如既往地表现抢眼密歇根大学消费者信心指数创5年新高美国11月制造业增长速度创五个月来最快。尽管数据喜人,如果无有效措施解决财政悬崖问题,后期复苏将受制约。欧元区11月制造业PMI创三个月以来最高,不过仍然持续低于50荣枯线。德国11月IFO商业景气意外回升至101.4。尽管目前公布的数据暂时有所好转,但是问题并未得到解决。德国拒绝给予希腊债务减记,而由于各国分歧巨大,欧盟也并未就欧盟长期预算达成一致。

　　11月汇丰PMI初值上涨,经济增速目标可能下调:11月汇丰PMI初值时隔13月后再度回归50荣枯线上方显示经济稳定向好,在此情况下,货币政策的宽松程度也不及前期:央行已经连续第三周实现净回笼资金。李克强近日在全国综合配套改革试点座谈会上强调,改革是中国最大的红利,同时表示只要经济保持7%增长就能实现小康目标。如果管理层将“调结构列为重要目标”,同时对宏观经济增长的目标有所下调,那么明年通过基建拉动钢铁消费的可能性将打折扣,而且钢铁行业面临的行业调整可能来得更早。

　　10月大中型钢厂利润情况改善,同期商品房价格上涨城市增多:大中型钢企10月扭亏转盈盈利3亿元,利润改善下,钢厂持续高产,11月上旬全国日均粗钢产量上升3万吨达到195.67万吨。不过不完全调查的钢厂成品库存较10月下旬环比减少,高产和库存减小显示钢厂信心好转同时下游消费尚可。房地产市场方面,10月70个大中型城市新建商品房售价环比上涨城市增多,尽管住建部一再强调不放松投机性需求,满足支撑性需求,考虑到中国中西部城市化进程仍在持续,后期房地产刚需将继续释放,从而支撑商品房的消费和价格。