煤价上涨具有可持续性吗？

　　10月份以来，全国部分煤炭主产区煤炭价格逐步止跌回升。从8月1日开始，煤价格9周累计上涨17元/吨，涨幅2.7%。同样，山西煤炭市场出现回暖，动力煤价止跌回升，上调幅度在60-70元/吨。

　　那么，本次煤炭价格上涨的原因何在？是否具有可持续性呢？

　　随着天气转凉，冬储煤需求增加，同时受安全因素影响，部分地区煤矿停产、限产情况明显，煤炭产量有所下降，缓解了此前煤炭供应过剩现象，大秦线10月8日至22日进行每天为期三小时的检修，受此影响，港口库存下降明显，支撑港口动力煤价连涨。同时，随着经济筑底企稳、下游钢铁建材等行业生产趋稳，进入10月份部分行业生产形势稳定，加之受季节性因素影响，南方水电出力不足，火电需求增加，多重原因拉动了煤价上调。

　　但是，煤炭需求的基本面没有根本改变。经济形势、煤炭库存、行业数据再次抑制住了煤价上扬。11月6日，海运煤炭网公布的环渤海动力煤价格指数显示，本期环渤海六个港口，所有规格的煤炭价格无一上涨。

　　秦皇岛煤炭市场上，部分煤炭经销商将发热量5500大卡市场煤报价到635-640元/吨，发热量5000大卡市场煤价格报价到550-555元/吨，本周煤价出现颓废态势。这是8月份至今，北方秦皇岛港口下水的市场煤价格首次走稳，并出现下调态势。

　　首先，全国主要电力企业的煤炭库存继续增加。据中能电力工业燃料公司统计，10月31日全国主要发电企业的煤炭库存达到了9371万吨，比9月末增加了339万吨，连续第二个月增加，并创下今年以来最高纪录，同比增加了1883万吨。月末电煤库存可用天数为29天，与9月末持平、同比增加了8天。在这种情况下，下游的采购积极性很难提起来，煤炭市场很难有切实的好转。

　　其次，10月初，受大秦线检修影响，秦皇岛港煤炭库存跌破600万吨大关，一个多月的时间里始终处于500万吨左右的水平。随着大秦线检修结束，作为北煤南运大通道的秦皇岛港煤炭库存显著回升。11月7日，秦皇岛港煤炭库存重返600万吨以上。数据显示，检修期间大秦线日运量达到100万吨。检修结束后，大秦线日运量约增加30万吨。目前该港的调入量一直处于上升的状态，港里的库存还在上升，而出港的数量没有增加。

　　另外从主要港口的“煤炭库存与船舶比”指标看，进入偏高区域。根据监测的秦皇岛、曹妃甸、京唐港(东港区)三港的“煤炭库存与船舶比”指标，在8月初进入合理估值区域、经过此后近三个月的平稳运行、对市场动力煤价格形成支撑之后，10月28日开始再度突破合理估值的上轨，表明环渤海地区市场煤炭价格已经面临下行压力。

　　第三，虽然北方地区降温供暖，使得取暖用煤的需求增加。但是煤炭市场上取暖用煤占煤炭需求的比例的2%-3%。煤炭的主要用途还是工业，电力、钢铁、建材、化工等行业。同时，大风降温、下雪结冰主要影响公路和航空运输，对铁路的影响不大。近年来，伴随着全国铁路改扩建，煤炭铁路运输能力有了较大提高，煤炭公路运输所占比例逐年下降。因此，全国性大范围恶劣天气会造成煤炭运输困难、煤价有较为明显涨幅的担心没有必要。

　　第四，煤炭消费增幅明显回落。发改委发布的前三季度煤炭生产数据显示，今年前三季度，煤炭生产、运输、消费增幅回落，库存上升，价格下降。其中火电行业耗煤回落12.3个百分点。9月末，全社会煤炭库存2.87亿吨，处于较高水平。其中主要港口存煤4076万吨，同比增长53%；煤炭企业库存9800万吨，同比增长70%。

　　种种迹象显示，我国工业生产和经济发展仍面临着较大压力，经济触底企稳基础还需进一步巩固。同时电厂和全社会的高库存，电厂日耗中位、电煤需求增量有限等等在很大程度上遏制煤炭市场的转好。

　　对于此次煤价涨势终止，业界并不感意外。分析认为，虽然前期降温、降雪等天气及大秦线检修，给一直保持观望的电企施加了一定心理压力，助推了他们的购买行为，但是经济形势、煤炭库存、行业数据问题并未实质性改善，再次抑制住了煤价上扬。

　　预计年底前，国内煤炭价格仍将以稳为主，不排除再次小幅下跌可能，全国煤炭运输仍然处于不温不火，紧张有序的态势。