钢材库存向钢厂内部转移　库存低位实为“假象”

   导语：随着天气进一步寒冷，钢材库存可能进入上升周期。据分析，今年冬季出现钢材社会库存持续6周下滑的“反常”现象，现有统计渠道有些脱离实际，钢材社会库存低位实为“假象”，由于钢厂订货减少，钢材库存由现货市场向钢厂内部转移。今冬建筑类钢市的下游需求较去年同期或有更弱的趋势。

    钢材社会库存结束连降势头建筑钢材库存再次回升

    据最新库存调查统计，截止到2012年11月16日，全国26个主要市场五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为1209.2万吨，较前一周增加0.7万吨，结束了国庆节后的连降势头，六周来首次回升。与去年同期相比(2011年11月18日)，总库存减少107.2万吨，降幅再次收窄；而建筑钢材库存相比去年同期已经出现了20万吨的增加。

    分品种看，上周建筑钢材再次回升，板材库存增减互现。螺纹钢库存较前一周略增0.6万吨。有超过一半的受调查地区库存出现回升，其中武汉市场增加最明显，较前一周上升3.2万吨，南宁和昆明增加也超过1万吨;在库存减少的地区中，哈尔滨和兰州减少超过2万吨，上海和西安下降也超过1万吨。其他地区库存变化幅度小。线材社会库存增加更为明显，并且连续三周回升，较前一周增加3.4万吨。其中广州市场增加3.1万吨，其他市场库存变化不大。

    板材品种库存仍然以下降为主，不过降幅明显收窄。其中热轧板卷库存较前一周下降2.7万吨，连续四周下降。除华中和华东地区整体回升外，其他地区库存普遍下降。上海市场库存减少最多，较前一周减少2万吨，而常熟港增加最明显，较前一周上升1.5万吨。冷轧板卷和中厚板库存变化都不大，冷轧板卷小幅增加0.2万吨，而中厚板减少0.8万吨。冷轧板卷各地库存变化都不超过1万吨；在中厚板市场中，除常熟港增加5万吨外，其他各地库存几乎全部下降，其中济南市场减少超过1万吨，其他各地库存变化幅度都不大。

    从近年国庆节后钢材社会库存变化看，大部分年份节后库存连续下降都超过七周，仅2009年出现连续下降四周后库存回升。也就是说，今年钢材库存连降五周后止降回升，仅比2009年略长。

    目前北方大部分地区出现雨雪天气，市场需求明显受到抑制，并且部分地区运输条件也受限，影响了钢材社会库存的变化。虽然目前南方地区施工条件尚可，市场需求也表现较为坚挺，但随着天气进一步恶化，钢材库存可能进入上升周期。

    钢厂订货减少钢材库存由现货市场向钢厂内部转移

    在下游终端行业进入用钢淡季以来，今冬的钢材社会库存却连续五周在下降，目前已经跌至1200万吨左右低位，从目前的趋势来看，未来钢材库存跌破1200万吨大关是大概率事件。在钢材社会库存降低和钢厂内部库存增压的情况下，十月下旬全国粗钢产量意外回落，10月下旬全国粗钢日均产量为192.57万吨，较上一旬减少7.35万吨或3.68%。

    十月下旬粗钢产量回落:市场认为是和当时的沙钢、唐钢、八一钢铁等主流钢厂生产线检修有关，但折合产能来看，远远达不到3.68%的产量下降，或许统计出现偏离，实际产量应当偏高。截止到2012年11月9日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1208.5万吨，较前一周减少25.2万吨，降幅有所扩大。总库存水平为2009年12月以来的最低水平。较去年同期总库存减少134.3万吨。

    分析师分析认为，钢材库存的回落，并不是终端需求消耗所致，钢材行情低迷以来，钢贸商为控制风险以及手上资金紧张等问题，继续减少向钢厂订货，迫使钢材库存正在由现货市场向钢厂内部转移，数据显示截至到10月下旬，全国主要钢厂内部库存上升至1200万吨以上水平。年底钢厂将面临去库存化和组织来年订单的两大问题，新的钢价政策当多以偏向市场为主。

    北方建筑钢市的终端需求几乎停滞，南方市场表现也是疲软为主，而钢厂生产在十月下旬再次走弱，目前的国内钢铁行业整体上表现就是供应和需求双双走弱，而板材得益于库存低位和制造业回暖刺激还在坚持上涨，建筑类钢材价格却是涨跌两难，利空稍占上风，未来钢材价格走势估计两极分化格局进一步加剧。

    钢材社会库存低位实为“假象”

    对于今年冬季钢材社会库存持续6周下滑的反常现象，多数人认为是9~10月份终端行业用钢需求集中释放的结果；但实际情况真是如此吗?据数据显示，1~9月份，全国钢铁企业中，中钢协会员企业累计减产2.04%，非会员企业增产18.63%；而在1~10月份中，除9月底至十月末下游企业有过一段较为集中的需求释放之外，前几个月终端需求始终保持低迷，部分钢种需求甚至较去年同期减半。

    在产量持续增加、需求减少的情况下，我国的钢材库存到底去了哪里?国内知名钢铁网认为主要有两个方向，一个是钢材社会库存向钢厂内部移动，另外一个是传统的主流一二线被统计的钢材市场库存向三四级甚至更小的市场转移，现有统计渠道有些脱离实际。这种说法基本可以接受，2012年以来，为应对钢材市场需求低迷的影响，钢厂纷纷增加直供比例而减少向现货市场发货量，部分钢厂直供比例甚至超过90%。今年下半年以来，我国钢材出口明显好转，钢厂资源多以优先满足出口订单为主，照成9月份以来钢厂发往现货市场的资源大幅缩减；另外代理商、钢贸大户出于对库存风险的控制，库存资源向三四线钢市转移的量明显增加，主流市场钢贸企业多以轻库存为主要操作手段。实际上我国的钢铁行业供大于求格局基本上未得到有效缓解。

    最新消息显示，截止到11月16日，我国钢市连续去库存化基本结束，周末五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为1209.2万吨，较前一周增加0.7万吨，其中建筑钢材库存相比去年同期已经出现了20万吨的增加;事实说明，随着天气越来越寒冷，今冬建筑类钢市的下游需求较去年同期有更弱的趋势。