钢贸丑闻：赔了夫人又折兵

　中国铁路物资股份有限公司(以下称中国铁物)首发申请招股说明书申报稿已于日前公开披露。招股书显示中国铁物本次A股公开发行6.85亿股，预计募资31.99亿元，为A股年内募资规模第二大IPO项目。公司是央企中唯一一家以供应链服务为主要业务的大型企业集团。此前，发行人曾因关联交易过多受到多方指责，而近期其上海分公司被爆卷入钢贸丑闻，中国铁物上市之路再次深陷泥淖。

　　上游行业全面亏损

　　2011年以来，我国钢铁行业遭遇产能严重过剩、供给严重大于需求的不利局面，钢铁企业出现普遍亏损。2012年中报业绩整体暴降76.7%的钢铁类上市公司所发布的三季报预告继续散发着令人绝望的气息。在已发布三季报预告的17家钢铁类上市公司中，除表示“预增”的宝钢股份以及预告“扭亏”的广日股份外，其余15家钢铁类上市公司均预计今年前三季度的业绩不如去年同期，88.23%的预忧率在两市各行业板块中高居榜首。而8家公司预亏、47.05%的亏损率也使得钢铁板块成为目前三季报预亏面积最大的行业，钢铁行业颓势十分明显。

　　受此影响，钢贸行业同样一片惨淡。由于钢价迅速下滑，钢贸企业的利润大幅收窄。数据显示，螺纹钢、线材和型材的每吨价格从2010年2月的5300-5500元持续下滑到6月底的4000元上下。钢贸行业的毛利率也由两年前的每吨300~500元，下降到了每吨30~50元。

　　在这种不利形势下，钢贸行业资金链出现严重危机。一方面，下游施工企业拖欠货款，应收账款周期被无限拉长;另一方面，钢贸行业陷入困局后，钢贸行业被彻底关在了银行信贷业务的大门之外。数据显示，反映“钱紧”的钢贸商已占到全部企业的90%以上。如何弄到钱成为行业头等大事。于是，串通仓库豪赌，反复质押等违法行为不断出现。

　　中国铁物上海中招

　　2012年8月，中国铁物上海公司就被爆出“监守自盗”的丑闻，其仓库内寄存钢材不翼而飞，而此前公司曾被认为拥有“业内最安全仓库”。更令人唏嘘的是，2011年12月20日，中国铁路物资股份有限公司所属中国铁路物资上海有限公司获得了“全国文明单位”光荣称号，并连续十届(二十年)获得“上海市文明单位”称号。在表彰大会上，中国铁路物资上海有限公司表示要秉承中国铁物“沟通产需、创造价值”的企业使命和“诚信、创新、共赢”的核心价值观，珍惜荣誉，发扬成绩。

　　卷入丑闻的不仅有中国铁物所属的中国铁路物资上海有限公司，中国铁物另一家子公司哈尔滨公司也同样卷入上海钢铁贸易圈重复质押、骗取资金的丑闻。涉事者还包括“中国铁物宝杨路库、宝钢物流五号库、上海兴扬库等在内的多家仓储公司”，通过与多家钢贸公司联手，以仓库名义开具虚假仓单的方式，上述公司将明知并不属于后者的钢材资源，对金融机构和民间托盘公司向外进行重复抵押。

　　最初中国铁物上海宝杨路库的某位主要经办人虚开仓单，和上海金舆商贸有限公司(下称上海金舆)联手，将一批货物托盘给托克上海的同时，还重复开单给厦门象屿、上海闽路润等多家托盘公司，累计涉案金额共计超过5亿。后由于上海金舆托盘到期，无法回款给托克上海，后者最终发现无货可提，该事件最终暴露。

　　此前，中国铁物曾被爆旗下一家公司采购2万吨钢坯，货物存放于锦州港，并委托一家运输公司进行监管。但该运输公司却与上海一家贸易公司联手，擅自将2万吨钢坯发至上海渔轮厂码头和木材码头。到港后，上海这家贸易公司又将2万吨钢坯卖给了厦门一家公司，后运至宝钢物流五号库，仓库则以厦门这家为货主入库。入库后两个月不到，中国铁物旗下这家公司发现货物不见，追踪至宝钢物流五号库，才发现货主已变，双方就此为该批货物的货权产生争议。

　　名誉损失难以挽回

　　作为专注于铁路物资和钢铁、矿产品的特大型供应链服务企业集团，中国铁物在钢铁领域是中国最大的钢铁供应链集成服务提供商之一，并因其央企背景，被认为其拥有最安全的仓库。本次监守自盗事件的发生，在暴露出中国铁物管理机制的混乱的同时，对其公司形象也造成了极为恶劣的影响。公司正处IPO的冲刺阶段，此时爆出此丑闻，其上市之路将更加艰难。