马忠普：铁矿石期货解决不了产业链安全问题

近期铁矿石期货的推出，市场上不乏叫好声。而据一些记者实地探访中发现，铁矿石贸易商并不愿意参与。怎么看待这种现象呢？

　　自从铁矿石年度协议谈判订货机制瓦解以来，目前国际铁矿石交易主要方式是季度和月度协议矿和现货矿交易。特别需要提出的是三大矿山短期协议矿价格依据是交易量并不大的新加坡普氏指数。使年度进口量最大的中国钢铁企业在铁矿石价格谈判中没有中国市场的价格指数参考。我国今年9月份进口铁矿砂及其精矿6501万吨；1-9月，进口铁矿砂及其精矿总量为55076万吨，去年同期累计为50785万吨，同比增长8.4%。这意味着今年进口铁矿将达到7.3亿吨。为取得能真实反映中国需求和中国市场的铁矿石价格，新华社、钢铁协会都推出了铁矿石价格指数。而且北京成立了铁矿石期货交易所。毕竟铁矿石期货也是一种现代市场交易方式。但是前一个时期，北京铁矿石期货交易所，因铁矿石价格大幅下跌的风险影响，其交易量也很少。只是近期因铁矿石市场价格相对稳定些，交易量才出现了上升的趋势。很显然北京铁矿石期货交易所也志在推出中国的铁矿石期货交易指数。

　　而三大矿山力推铁矿石指数定价归根到底就是要增强对中国市场的铁矿石的议价能力。2011年从澳大利亚进口2.9668亿吨占进口总量的43%。巴西进口1.273亿吨，占21%。两国合计占当年进口6.86亿吨的64%。而从其它国家进口的铁矿石虽然呈现增长趋势，但还是不到总量的36%。我们正是在增强中国钢铁企业寻求公平议价能力和推动铁矿石供应商建立长期合同稳定的意义上，看待铁矿石期货的发展。实际上铁矿石期货也是资本，包括外资逐利的舞台。尤其在中国钢铁企业铁矿石产业链战略仍处在起步阶段，这个负面效应只能增加钢铁企业的负担。如何趋利除弊仍是中国铁矿石期货发展面临的实际问题。

　　铁矿石产品金融化，说到底就是通过资本市场平台炒作和达到资本逐利的目的，提升铁矿石价格。这增加的部分市场交易虚拟价值实际上就是人们所说的铁矿石产品价值融入了金融属性。世界金融经济危机两次爆发，一定意义上说就是虚拟经济的金融属性推升通胀岛的鬼。如今世界经济疲软中艰难前行和一些大基金亏损反映的就是这种博弈关系。

　　中国的铁矿石问题说到底是个钢铁行业产业链战略和国家产业安全战略问题。也是三大矿与钢铁企业的战略利益博弈问题。这个战略问题不解决，中国钢铁企业就摆脱不了铁矿石成本压力的战略被动局面。不建立产业链安全战略实力，而期待铁矿石期货和价格指数能增强话语权，能解决铁矿石乱涨价问题是不现实的，期待铁矿石产品金融化和实现铁矿石市场的价格公平也是不现实的。

　　连续几年铁矿石大幅涨价，中国每年就要多支付1千多亿元。足够钢铁企业走出去投资。可是实际情况是：2010年国际矿业并购中，澳大利亚、美国、加拿大占了七成，中国仅占6%。国际资本在积极抢占国际矿业的未来制高点和增强垄断控制力。其实，中国企业就是这点国际矿业投资也面临巨大风险。对澳大利亚铁矿投资面临电力、运输、码头的刁难，对朝鲜投资铁矿面临2.3亿元被朝鲜没收。

　　钢铁企业实施“走出去”战略要重视模式创新。特别是对关系到多方利益时，要实行战略投资者的股份制合作，要重视融入当地资金投资。发展股份制，推动当地经济发展，而实现合作、互利双赢可以减少投资风险。

　　许多钢铁企业没有搞清楚国际投资的资本博弈背景。而战胜铁矿石投资的资本陷阱风险其实是利益格局的关系处理。中国企业走出去的目标是建立产业链战略安全和钢铁企业的国际化布局。其实这更是国家产业链安全战略问题。国家以什么方式支持企业走出去，如何帮助企业建立走出去战略的实施对策，这是一个并没有真正解决好的问题。

　　至于许多铁矿石贸易商并不愿意参与铁矿石期货。这里有铁矿石市场供大于求演变趋势更为复杂的风险原因。

　　据国际钢铁协会周一公布的数据显示，全球9月粗钢产量为1.24亿吨，较上年同期几无变化。如果扣除中国产量增长，实际上世界粗钢产量和消费在金融经济危机中是回落的。这从一个侧面验证了世界经济的严峻性。同时也验证了国际铁矿石需求增幅疲软。而这几年新形成的国际铁矿石新生产能力就达到几亿吨。目前国际三大矿商均有不同程度的产能扩建计划，未来3年铁矿石供应过剩、价格再次探底的风险依然存在。据权威预测，2013年三大矿商新增铁矿石产能估计为1亿吨，2014年和2015年新增产能预计分别达到3.38亿吨和1.65亿吨，2012年~2015年三大矿商总新增产能预计达到6.26亿吨。虽然减少产量和实际的铁矿石资源过剩不是一回事，但是铁矿石市场资源过剩和价格回落的大趋势仍是现实的市场压力。

　　进口铁矿石曾在今年2月中旬达到196美元/吨，其后就一路下跌，最低曾跌到90多美元一吨。虽然从9月份开始，港口的铁矿石价格出现上涨，再次升到117美元，但毕竟疲软的市场难以掩饰铁矿石市场的压力。全球最大矿商必和必拓CEO高瑞斯周三表示，大宗商品的繁荣时代已经过去，未来十年大宗商品价格不会再恢复到2002年以来的纪录水平。

　　特别是经历前期铁矿石价格大幅回落，今年铁矿石进口商损失惨重。许多铁矿石进口商已经退出贸易经营领域。这无疑增加了铁矿石期货投资风险。

　　铁矿石供大于求的局面形成只是为钢铁企业重新建立合理的铁矿石交易规则和维护合理的铁矿石价格提供了可能。这种形势有利于钢铁企业与铁矿石供应商建立长期合作关系，增加协议矿比例。但是从长期看，钢铁企业只要没有取得国际铁矿石产业链战略安全实力，命运没有掌握在自己手中，未来的铁矿石市场的疯狂仍是不可避免的。