蓝筹反弹出现苗头 煤炭产业再迎机会

　　煤炭行业告别高发展
　　2012年我国煤炭生产维持较快增长势头，但煤炭消费增速放缓，进口煤大幅增加，库存居高不下，形成供过于求局面。国家能源局数据显示，今年前8个月，全国煤炭产量25.7亿吨，同比增加1.08亿吨，增长4.4%；全国煤炭消费总量27.1亿吨，同比增长1.4%。未来十年中国煤炭将告别高速增长，进入亚高速发展时期。
　　目前钢铁、建材、电解铝等高耗能行业产能过剩，发展非化石能源，也降低煤炭消费强度。就煤炭行业而言，产业结构不合理，低水平重复建设，长期透支煤炭资源高产出、高消耗、高排放，倚重“一煤独大”的路子，不能达到支撑经济社会可持续发展的目的。由于煤炭市场供需失衡，煤炭库存持续高位，市场煤价处于低位，所以涉煤产业链重新洗牌，促使煤炭价格理性回归，保障经济稳中较快发展是大势所趋。
　　政策构成行业胜负手
　　今年颁布的《煤炭工业发展“十二五”规划》明确提出，鼓励煤电运一体化经营，强调重点支持煤炭、电力企业联合重组，推动能源企业可持续发展。今后将加快推进煤矿企业兼并重组和煤炭资源矿业权整合，推动煤炭企业“再集约化”，加快小煤矿实施升级改造，稳步推进大型煤炭基地和大型现代化煤矿建设。推动煤炭绿色开采和清洁利用是大势所趋，也是煤炭企业转型发展的重要方向。
　　煤炭价格适度回归，有利于缓解煤电矛盾，国家将积极引导各产煤地区和煤炭企业合理组织生产，按照2012年全国煤炭产量36.5亿吨预期目标，将全国煤炭产量增幅控制在4%以内，完善相关政策措施，防止煤炭市场大起大落。随着四季度水电发电量及进口煤炭减少，动力煤供需形势将环比改善，预计价格会趋稳反弹。
　　行业出路就在前方
　　在煤炭行业供需格局逆转之际，国内90家大型煤炭企业应收账款和成本同比大幅上涨，改革煤炭企业税费体系的不合理，使煤炭企业总税负降下来问题成为目前煤炭企业的痛楚之一。煤炭价格市场化是大势所趋，国家发改委将出台《煤炭中长期合同管理办法》，管理煤炭中长期合同，有关部门已经就电煤价格改革拟订方案，一旦出台，将是影响煤炭行业的大事件。目前煤炭市场供应充足，是推进煤炭价格市场化的机会。
　　按照“十二五”规划,到2015年中国30万吨以下的小煤矿产量将限制在6亿吨以内,即小煤矿还有1.1亿吨的淘汰空间,云贵川湘等小煤矿众多省份将有实质性整合政策出台,届时市场供给过剩预期将有所改变。另外，拉动煤炭需求当前主要寄希望于新型煤化工(煤制油、煤制天然气、煤制烯烃)，如果神华、潞安、伊泰3家企业能够分别实现1000万、500万和500万吨的煤制油产能规模,仅这三个项目就年增1.2亿吨左右原煤需求。因此,发改委审批核准煤化工项目后，国家未来若形成大量煤化工产能,市场对煤炭需求的悲观预期或将扭转。