钢坯冲高回落 后市谨慎乐观

　　这波上涨行情出乎大多数人意料，笔者认为主要原因有以下两点：1.发改委两天(9月5日-6日)批60个基建、能源项目被市场解读为稳增长的信号，期螺和大盘强势上扬，提振现货市场信心，加之钢价持续下跌多日，在利好刺激下，钢厂报复性拉涨，钢价全面反弹。2.9月14日美国推出QE3，再度提振市场信心，资本市场和成品材均现大涨，调坯轧材企业对钢坯采购积极，经销商看涨心态更加明显，大都惜售，钢厂继续拉涨的底气大增。

　　经过连续两周的拉涨，钢坯经销商获利颇丰，落袋为安的心理明显，出货节奏加快，唐山钢坯的成交情况在昨日已经显现疲态，加之在今日期螺大幅走低的影响下，线螺、型材、带钢出现50-100的跌幅，出货受阻，市场心态趋于谨慎，下游轧钢厂对坯料采购放缓，只有低价资源尚有成交，最新消息显示，目前唐山方坯已经走低70元/吨至3130元/吨。

　　冲高回落是符合市场预期的，大家最关心的问题是这波回调幅度会有多大以及后期钢坯价格走势。

　　笔者认为虽然供需矛盾依旧突出，但是宏观面的利好支撑也比较强劲。9月17日，中钢协发布最新数据显示，9月上旬，全国粗钢日均产量为189.5万吨，环比增加1.2%；重点大中型企业粗钢日均产量为156.5万吨，环比增加2.9%。同期，重点大中型企业钢材库存为1206万吨，同比增1.8%，较今年初增40.7%，库存高企风险加大。钢价在9月反弹，加上8月份低价铁矿石用于生产，使得9月上旬粗钢日产量环比回升。加之近两周主要钢材品种价格明显反弹，这将很大程度上刺激钢厂生产积极性。9月18日，电监会披露8月份用电量4495亿千瓦时，同比增长3 .58%，创出今年2月公布用电量数据以来的新低。同时指出9月上旬日均发电量仍不理想，反映经济放缓或仍将持续。所以在国内经济尚未走稳的大背景下，钢材的终端需求难有改观，供需矛盾的加剧不利于钢材价格进一步反弹。但是，对于后市，我们也不必过于悲观。一方面，美国的QE3仍将在一定时间内推动国际大宗商品价格上涨，相应的铁矿石和钢材价格将获得支撑。另一方面就是国内即将迎来十八大换届选举的敏感时期，市场对十八大行情非常期待。市场普遍认为十八大结束后，新的国家领导人上台，对未来十年会有一个整体的规划，有可能采取一些措施去稳定经济。在这样一种心理预期下，钢厂和商家对后市行情依然谨慎看好。

　　综上所述，预计短期内钢坯价格进入下行通道，唐山普碳方坯支撑位3000元/吨，调整之后或将再度冲高。