带钢“超跌反弹”难持久

　　一、原料市场止涨回跌

　　受期螺报复性反弹影响，9月7日唐山方坯市场现抢购潮，至9月10日拉涨幅度为240元/吨，且成交良好。然而，好景不长，9月11日钢坯开始弱势下滑，且9月12日燕钢招标价2810元/吨，较市价低70元/吨，大大打击了市场信心，下游观望情绪渐浓，市场成交困难，坯料止涨回跌。钢坯价格的回落直接导致带钢厂跟跌，成本支撑力度减弱，唐山带钢市价率先下调，且幅度较大，带钢主导市场价格的大幅回落或许预示着国内带钢涨势进入尾声。 

　　按照以往的经验判断，面对钢价的超跌反弹，中间贸易商都会大量囤货，相应带动需求的回暖。然而，此次贸易商的反映却出乎意料，大多以观望为主，在钢厂大幅上调出厂价之后，不少贸易商拿货量有所增多，但库存量却基本保持在相对低位。与此同时，在进入金九后下游开工虽相对增加，但终端用户也多按需采购，整体积极性不高。如此大的价格反弹未能拉动需求的回暖，商家多表示对后市行情并不看好，反弹行情也已“昙花一现”。

　　三、万亿基建项目刺激有限

　　在短时间内万亿基建项目通过发改委的审批，市场信心明显得到提振，然从近日市场的表现来看，终端需求放量并不明显，整体成交在大幅拉涨后受阻，让人不得不怀疑此番反弹到底能维持多久。据了解，此次获批项目或将拉动8500万吨钢材消费，然而，一方面考虑到项目建设的时间周期较长，效果显现具有滞后性；另一方面，目前资金能否到位也值得怀疑，基建项目投资力度持续加大对于钢市的刺激效果暂时较为有限。此外，目前整个钢材市场的库存仍处高位，激烈的供需矛盾未能得到实质性的解决，市价持续反弹动能已经衰竭。

　　综上所述，由于前期大幅的下跌，导致带钢价格基本已经跌至08年最低点了，钢厂纷纷表示亏损严重，故趁此机会大幅拉涨。然而面对价格的反弹，下游需求并无明显改善，终端采购观望心理依旧。综合来看，此次带钢市场的反弹行情或将告一段落，9月下半月或将再度进入下行通道。