钢铁成本大降 销售旺季钢价受累

    尽管中国的钢材市场已经正式踏入传统的销售旺季；但是在经济数据持续低迷，下游产业生死难测的关键时期，我们难以对2012年的“金九银十”钢市行情报以太大的希望；在这个节骨眼上，进口铁矿石价格持续大跌至100美元以下，在钢市需求清淡的大背景下，我们认为未来9月份的钢材现货市场走势难言乐观，或受累继续下探，难以实现筑底。

    据8月份钢材市场月度报告显示，截止到周一（2012年9月3日）铁矿石价格持续走跌；国产矿唐山66%铁精粉干基含税960元/吨，跌20；防城港63.5%印度粉矿在715-725元，跌20；63.5%印粉外盘报98美元。另外上周国内钢坯市场跌幅尽管有所收窄，但普别依然维持40~70元不等的跌幅，表明趋势难改。

    钢铁成本费用大幅降低，对于现阶段的钢厂而言，也算是获得一段喘息的时间；尽管此前钢价已经被证实连破成本线和边际成本线；但近期随着原材料的连续下跌、特别是进口矿价的悬崖式下跌，目前钢厂的边际利润有微量的增加。加上下游代理商订货积极性降低，钢厂在减产、限产力度有限的情况下，内部钢材库存也已经接近爆仓；在巨大的出货压力下，钢厂进一步下调出厂价的意愿十分明显。

    上周六（9月1日）沙钢、永钢等华东主流建筑钢材生产厂家对9月上旬的线材、螺纹钢、盘螺定价继续下调50~180元不等，各种暗补政策不断；钢厂在销售旺季依然坚持让利，主要考虑在于拉动代理商的订货积极性，但商家显然对后期钢价走势的风险有所控制，拿货意愿明显不强；另外；钢厂在直供大型工程方面应收账款量持续上升，导致钢厂本身资金面陷入紧张；这一系列的数据或许导致钢厂在对铁矿石、钢坯等订货方面也不会过于积极，影响后期钢价止稳。

    报告显示，目前国内主要市场铁矿石库存、钢坯库存量依然较大，下游钢厂拿货情况并不理想；说明随着钢厂检修、限产的持续，对铁矿石、钢坯等原材料资源的采购继续保持谨慎的态度；估计钢厂也在进一步观望原本的走弱。

    笔者认为，虽然国内钢市已经进入传统的钢材销售旺季；但从最近发布的8月份制造业PMI指数和8月份钢铁PMI指数可以看出，经济下探筑底并未实现，且钢铁行业也在下游制造业疲软的情况下继续面临较为严峻的需求市场；预计对未来钢材价格走势继续带来一些不利的影响因素。两份PMI数据体现的中心无非是制造业行情继续低迷，虽然有一定的利好因素显现，但是能否扛过需求清淡带来的销售压力，笔者觉得尚需仔细观察。

    总体来说，虽然钢材市场迎来传统性的钢材销售旺季，但实际下游用户需求的释放依然受到来自经济疲软的压力难有好的表现；加上央行连续延迟降准、降息等大规模释放资金流动性政策的推出，使得钢铁产业内部和外部都继续面临资金拮据的现状；在这种情况下，铁矿石等原材料市场难以获得较好的下游需求支撑，继续补跌向80美元大关下探的可能性存在；也就是说，未来钢材价格走势或许将继续处于原材料补跌带动下弱势盘整为主。