五大因素注定钢市“金九”无望 ！

  刚刚进入9月份，国内钢市似乎基调已定，跌势难止。在目前已公布的各项数据均现利空影响，加之产量、原料、资金、经济政策等方面也未见任何利好信息的情况下，特别是各商家对“金九银十”也不抱太大希望的情况下，预示着黑色9月已来临。 以下种种钢市现状，预示9月份的钢价继续保持下行、震荡筑底的态势。
     一、产量巨大，库存高企，需求萎靡，供需矛盾依然严峻首先，钢厂减产风声大雨点小，力度软弱，国内钢材产量依旧保持高位运行，数据显示，8月上、中旬全国粗钢日均产量分别为196.99万吨、193.04万吨，粗钢日均产量连续5个月保持在190万吨以上，产量巨大，后期供应压力增强。其次，从库存数据看，尽管主要钢材品种社会库存连续6周下降，但钢企库存仍在增加。8月中旬中钢协统计的重点大中型企业粗钢库存量达到1248.6万吨，较上旬增长0.67%，较去年同期增长39.44%，创历史新高。再次，汽车业、工程机械、造船等主要用钢行业的钢材需求依旧十分低迷，而最为关键的是政府层面对于房地产调控坚持不动摇的态度，将直接对钢材需求产生极大的负面影响。总体上来说，目前国内钢材市场供需矛盾依然十分严峻，钢厂大规模减产、高库存的消化和下游需求的回暖在短期均难以实现。
     二、原材料价格暴跌，钢厂出厂价大幅下挫，成本支撑弱化8月份，国内铁矿石市场加速下行，成交仍无好转迹象。8月河北唐山市场铁精粉价格累计下调幅度为100元/吨。同时，进口矿持续大幅下跌，目前63.5%品味印矿报价接近110美元，且市场仍无止跌迹象，市场人士预计未来铁矿石价格仍有较大的下跌空间。由于铁矿石价格快速下跌，使得钢材生产成本迅速下移。原料加速下跌，钢价的成本支撑大大削弱，在下游需求未有明显好转的情况下，市场心态十分悲观，预期再度恶化。
     同时，宝钢、武钢、沙钢、河北钢铁集团等国内主导龙头钢企连续3个月大幅下调出厂价格，一方面是由于钢厂迫于自身生产、库存和销售等的压力，另一方面也是体现了钢厂对后市的悲观态度。由于成本支撑的弱化，钢贸商对即将到来的9月行情必然进一步看低。
     三、资金压力重重，骗贷危机持续上演自6月底以来，央行已经连续十周于公开市场进行逆回购操作，8月份央行实现净投放资金量高达3440亿元，创下一年多来的新高。由于9月公开市场央票和正回购到期量仅为560亿，而此前央行发行的3000亿逆回购在9月将陆续到期，也就是说，仍有2440亿资金需要对冲。同时，9月份面临国庆长假和季末等因素，各银行的资金压力较8月将更大。对于9月份基本资金面，情况或将比8月更为紧张。
     四、经济下行压力明显，政策难以大幅宽松。今年我国经济增长放缓明显，截至第二季度，GDP增速已经连续6个季度回落。
     7月份各项经济数据仍没有明显的改善迹象。数据显示，7月工业增加值同比增长9.2%，是自2009年6月以来38个月的新低。1~7月份全国固定资产投资同比增长20.4%，增速与1~6月份持平；全国房地产开发投资增长15.4%，增速比1~6月份回落1.2个百分点。
     7月份CPI同比上涨1.8%，创近30个月新低；PPI同比下降2.9%，连续5个月为负。
     7月份我国出口总额同比仅增长1%，分别比5月和6月增幅回落14%和10%，剔除春节因素，已为2009年12月以来的新低；1~7月规模以上工业企业利润同比下降2.7%，连续6个月负增长，且降幅呈扩大趋势。
     此外，8月汇丰PMI预测值为47.8%，比7月份下滑1.5个点，创9个月新低，工业活动委靡恐将拖累中国经济在第三季度继续筑底。
     前期中央提出“把稳增长放在更加重要的位置”，各部委也相继出台了一些刺激经济增长政策。但同时，目前是经济结构调整的关键时期，加大投资力度一直受到争议，已不太可能再次出台类似“4万亿元”那样大规模的刺激措施。而6、7月份国内房价又出现反弹迹象，制约了国内宽松政策出台的时间和力度。多部委及其负责人近日就楼市调控密集表态，多提到“稳定房地产市场调控政策”、“严格实施差别化住房税收政策”及“增加普通商品住房供应”等。住建部有关负责人表示，该部正密切监测房地产市场变化，研究进一步强化市场调控的措施。目前国家宏观调控政策似乎已陷入两难境地，加上当前处于领导层换届时节，这段时间政策处于真空期，短期寄望于国家出台强有力刺激政策的可能性已经不大。
     五、货币政策转入观望，钢铁行业资金空前紧张。去年底以来，随着中国经济增长放缓，市场一直期望国内央行会加快放松银根。如今过了8 个月，央行总共减了两次息及两次存准率，与过去两三年相比，调整速度减慢。尤其是自6月26日以来，央行已经连续10周于公开市场进行了逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间记录，令下调存准率的预期降温。逆回购的连续使用以及准备金率的引而不发，凸显出货币政策所面临的两难局面。当前政策放松的节奏和力度将有所降低，且基于对物价和房价反弹的忌惮，第三季度我国货币政策的松动节奏或有所趋缓。
     受央行持续逆回购向市场注入流动性影响，8月份市场资金利率总体小幅回落。据西本新干线监测数据，8月29日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.33‰，较7月底下降10.17%。7月人民币贷款增加5401亿元，创下去年10月以来的新低。M1同比增速为4.6%，也明显低于市场预期，显示出目前信贷需求还是偏弱。而就钢铁行业来看，经历去年9月份至今将近一年的钢价持续大跌，近期各种资金问题集中暴发，仓单质押、互联互保等融资模式已难以持续，银行对钢铁行业贷款急剧收缩，钢铁企业、钢贸企业发生资金链断裂的现象屡见不鲜，钢铁行业面临资金空前紧张的局面。