一周钢市：需求不济 连续下行

据国家统计局统计，6月份我国粗钢产量6021万吨，同比增长0.6%，6月份粗钢日均产量200.7万吨，较5月份环比增长1.61%。中钢协统计数据显示，1—5月份大中型钢铁企业仅实现利润25.33亿元，同比下降达94.26%，其中亏损企业亏损额117.49亿元，亏损面达到32.5%。由于钢厂整体盈利不佳，6月中下旬以来国内钢厂检修计划增多，武钢、济钢等钢厂相关生产线开始年度检修，预计7月份国内粗钢产量将环比继续下滑。

库存方面，截至7月13日，国内钢材主要城市社会库存为1545.9万吨，较7月6日减少8.9万吨。需求不济之下，贸易商补库进度缓慢。国内螺纹钢社会库存为672.3万吨，较7月6日减少0.23万吨，库存一周变化不大。分地区来看，增速最快的地区为华北和西南地区，螺纹钢社会库存环比分别增加2.7万吨和0.14万吨。

需求方面，终端采购量开始回升。截至7月13日，周终端采购量为2.16万吨，环比基本持平。目前的高温多雨天气不适合工地施工，加之钢价混乱下跌使得市场心态不稳，所以下游客户纷纷推迟采购，降价带来的需求增长开始减缓。与去年同期相比，钢市实际需求释放仍处于低位，疲软的需求难以对价格形成持续支撑。

现货方面，国内螺纹钢均价振荡向下趋势不改，使得目前估算毛利连续下行。截至7月17日，螺纹钢全国均价为3917元/吨，较7月10日大跌60元/吨。国内螺纹钢现货价格阴跌不止使得估算毛利持续下行。按青岛港现货铁矿石价格计算，根据金信成本利润模型，按全国均价扣税后估算，7月17日螺纹钢毛利为-48元/吨。估算毛利下行趋势基本确立，从历史数据来看，估算毛利连续下行趋势形成之后，螺纹钢继续下行可能性较大。

上半年各项经济数据相继出台，我国二季度GDP增速正式破八。6月份CPI同比仅上涨2.2%，创29个月新低，经济下行压力进一步加大。房地产数据也并不乐观，6月我国房地产新开工累计增速为-7.1%，较上月下跌2.8个百分点。6月房地产投资累计增速为16.6%，较上月下跌1.9%，房地产投资已经回到2009年低位水平。从6月数据来看，国内经济下滑程度已经超过预期。虽然保增长政策有望出台，但政策利好起码存在4—6个月的滞后效应，因此，开工面积和投资增速的持续下滑预示着螺纹钢在近几个月的需求仍不乐观。从螺纹钢基本面来看，产能高企，需求不济，现货价格连续下行趋势仍未改变。综合来看，螺纹钢期货走势仍难言乐观，后期继续下行可能性较大。