化工产业终端需求恢复缓慢

整体来看，1至2月化工品产量增长仍较快，制约了化工品价格上涨空间。数据显示，1至2月，国内尿素折纯产量488万吨，同比增长17%；磷肥折纯产量275万吨，同比增长17%；PVC下游相关塑料制品2012年1至2月增长13%；1至2月印染布产量88.3亿米，有染料企业反映3月整体效益相对2月出现明显下滑。由于终端需求恢复较慢，化工品产量的持续增长将对价格上涨造成一定阻碍。

从企业层面来看，一季报多数公司业绩下滑。受到2011年一季度高业绩基数的影响，多数公司本季报同比下滑。在此情况下，增长相对确定的子行业和公司将受到投资者的更多关注，如增长明确的细分行业龙头，包括需求驱动力明确、供应增加受到约束、毛利不会下滑的企业。

终端需求恢复速度减慢。从衣食住行四大化工下游终端领域来看，受美国重卡等数据利好支撑，“行”相关领域表现相对抢眼；“食”相关领域需求保持稳定；“衣”、“住”领域仍处于去库存状态。3月环比走平，旺季不旺，对二季度需求改善幅度不能预期太高。