循环经济典范再生铝行业势不可挡

2012年3月23日，资本市场又传来一则好消息，我国再生铝行业龙头企业：怡球金属资源再生（中国）股份有限公司正式启动招股程序，拟登陆上交所，发行不超过10,500万股股票，正式进军资本市场，攒足劲道，力搏群雄。

怡球资源是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，是我国循环经济产业的典型企业。公司是由相关部门联合确定的资源节约型、环境友好型企业创建工作的第一批试点企业，是江苏省循环经济标准化试点企业。

公司的主营业务是利用所回收的来源于废旧汽车、建材、电器、机械、包装、设备等及生产过程中产生的铝渣、边角料等各方面的废铝资源，进行分选、熔炼、浇注等生产工序，制造出替代原铝的再生铝产品，以达到铝金属资源循环利用的目的。

公司的主要产品为各种成分和型号的铝合金锭，产品广泛运用于汽车、电器、机械、建筑、电力、交通、计算机、包装、五金等多个领域，是国民经济建设和居民消费品生产必需的重要基础材料。

循环经济概念，一直以来都是资本市场的主角之一。再生铝产业，更是循环经济概念中的典范。

铝是最重要的有色金属和工业基础原料之一，是一种国家战略物资，被广泛应用于国民经济的各个领域，市场需求量巨大。但是原铝生产却消耗大量的电力、煤炭等资源，同时产生显著的污染和二氧化碳排放，因此，被国家列入限制发展的产业。再生铝生产则与原铝有着本质的不同，其主要原材料为废铝，可以不断循环利用，属于国家积极倡导和鼓励的能源节约型和环境友好型产业。相对于原铝生产高能耗、高污染、高排放的“三高”特性，再生铝具有能源消耗低、资源耗费低、污染物排放低、建设资金低、生产成本低的“五低”优势。

未来，随着我国对环境保护力度的加强和大力发展循环经济的政策的实施，再生铝所占铝产量的比例将会有大幅提升。按照《有色金属工业中长期科技发展规划（2006-2020年）》，到2020年，我国原铝需求量将达到1,440万吨，我国再生铝的产量占铝总产量的比例将提高到40%。根据中国有色金属工业协会再生金属分会主办的《资源再生》2010年2月期的数据显示，目前世界铝产量5,600万吨中近1,800万吨为再生铝，到2020年，世界铝需求量预计达到9,700万吨，其中再生铝3,100万吨，比目前增长72%，仍有较大的增长空间。此外，再生铝的下游行业非常广泛，涵盖汽车、摩托车、家电、电子产品航空、建筑、机械、船舶等众多行业。下游行业的蓬勃发展，也为再生铝行业提供了巨大的发展机遇。

在这样较大的行业增长背景下，怡球资源作为国内再生铝行业的领先者，未来发展也值得投资者期待。

怡球资源之所以能够受到广大投资者青睐，与公司所处行业和公司的行业位置密不可分。

一方面，怡球资源所处的再生铝行业，属于国家积极倡导和鼓励的能源节约型环境友好型产业。铝资源作为一种国家战略物资，较为稀缺性，通过对现有铝废料进行回收和利用，可以实现金属铝的循环使用，有效节约国家的铝资源。同时，再生铝产品的生产较原铝生产对能源的消耗和对环境的污染大为减少，单位能耗和温室气体排放均不到原铝生产的5%。正因如此，公司的主营业务才显得顺时应势——利用所回收的各种废旧铝资源，进行分选、熔炼等工序，生产出再生铝合金产品，达到铝金属资源循环利用的目的。

另一方面，经过多年潜心发展，怡球资源生产的各种规格型号的铝合金锭，广泛运用于汽车、电器、机械、建筑、电力等多个领域，是国民经济建设和居民消费品生产必需的重要基础材料。这也使得公司成为我国铝资源再生领域的龙头企业和循环经济产业的典型企业。值得一提的是，公司生产的产品质量达到了较高的标准，目前，公司是国内仅有的三家铝合金锭产品在伦敦金属交易所注册、并能实际交割销售的生产企业之一。这标志着，公司的产品质量已经完全达到国际市场一流标准。

工艺技术优势凸显

能揽金刚钻，必有瓷器活。怡球资源不断凸显的工艺技术优势，也越发为业内外所关注。

怡球资源自主研发的非专利核心技术（技术诀窍），是公司多年来持续研发积累的成果，也是公司立足于市场的核心竞争力之一。这只是公司在工艺技术上持续追求创新的一个缩影。近年来，公司对生产设备、生产流程、工艺方法和参数进行不断改进，提高了自动化和节能降耗水平，在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了公司的盈利能力。

目前，公司独到的生产设备和工艺技术水平，均处于行业领先水平。

全球化采购得心应手

再生铝行业中，废铝原材料采购对企业的发展至关重要。怡球资源目前已建立了包括美国、马来西亚、加拿大、墨西哥、欧洲等国家和地区在内的国际化废铝采购网络。与国外大型废铝供应商建立了多年的业务互信关系，树立了牢固的市场地位和公司信誉，能够以适当价格从国际市场获得充分的原材料供应来源。近年来，公司积极开发国内采购渠道，国内采购量逐步提高。

能够取得这样的业绩，源于公司拥有一支经验丰富的采购团队。采购人员均经过严格的培训和考核，主要采购人员均具有5年以上现场采购管理经验，具备迅速辨别各种废铝料类别、铝含量区间的能力。公司凭借多年的废铝料采购经验和统计数据，建立了完备的原材料采购数据库。数据库的建立和完善，有利于公司甄别不同地区、不同供应商的废铝原材料特点，捕捉采购时机，保障公司的原材料供应。

各大知名企业指定供应商

行业龙头地位稳固

怡球资源产品主要供应给汽车、电子电器、五金等领域的客户。公司在行业中积累了多年的知名度和信誉，已成为多家世界知名企业的供应商，如本田、日产、丰田、三菱、飞利浦、东风汽车(600006,股吧)、盖茨传动、德尔福、博世、松下电器、普利司通等。公司与这些国际知名客户都建立了稳定的合作关系，这为公司未来业务发展提供重要的基础，也较好地体现了公司的综合竞争实力。

国际化管理团队最先进的管理模式

目前，再生铝行业的原材料与产品的国际与国内价格走势趋同，国内市场与国际市场的联系日益紧密，市场的竞争也不再限于国内市场，而是更多地在全球市场层面展开。

怡球资源管理层大都具有20多年的再生铝行业从业经历或者生产性企业的高级管理经验，是具有国际化经验的职业管理团队，在原材料采购、技术研发、工艺改良、质量控制、成本管理、产品销售等方面积累了丰富的经验。

与此同时，公司还很注重管理的信息化和制度化，引进吸收ERP管理系统。在质量管理、环境保护、汽车零部件原材料管理等方面达到了国际标准。

上市前景可期有望迎来爆发式增长

随着经济持续发展、金属消费逐年增长，我国城市中的即将报废的各种金属资源越来越多。因此开发“城市矿山”也应该成为将来我国金属生产行业的主要发展方向。2010年5月，相关部门发布开展城市矿产示范基地建设的通知，指出通过5年努力，在全国建成30个左右“城市矿产”示范基地，推动我国“城市矿产”资源循环利用。

正因如此，公司此番首次发行股票，再次引发了业界对发展再生铝产业重要作用的热烈讨论。诸多专家学者、研究机构表示，“城市矿山”逐步替代自然矿山，是人类利用金属资源方式的重大转变。事实上我国铝资源严重不足的问题已经显现，目前我国经济发展对铝资源的需求远大于自给能力，在资源需求快速增长的大背景下，通过利用“城市矿山”，发展再生资源产业，不但能够节能降耗，也为解决经济发展对资源的需求与地球资源有限性之间的矛盾提供了发展方向，逐步造就新的资源利用模式。

怡球资源把握行业发展节奏，看准时机，推出异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目和建设研发中心项目的募投项目。

这其中，异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目的实施将有效解决公司目前存在的产能瓶颈。异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目为金属资源再生利用项目，属于国家鼓励的循环经济范畴。项目建成后公司产能将达到59.36万吨/年，这将迅速提升公司的产能，为公司增加经营规模，提升行业地位打下坚实的基础。

而公司产品的成本竞争优势与广泛的客户网络基础使得公司具备很强的市场开拓能力，从而保障了公司新增产能的销售市场。

基于废铝循环再生行业优越的发展前景和广阔的市场空间，为更好地跟随和引领行业技术进步和提高产品更新的能力，增强公司市场竞争力与自主创新能力，公司迫切需要一个研发力量相对集中、能提供关键技术研发和产业化的平台，以保证公司生产技术、生产效率和管理水平的持续提升。建设研发中心项目的实施，对保持公司的技术优势、加强公司在行业内的领先地位具有重大意义。

募集资金投资项目建成达产后，怡球资源产能将提高一倍左右，并将进一步增强公司的行业地位和市场影响力，保证公司在行业中的技术领先优势，从而为公司下一阶段成长奠定坚实的基础，成长为世界再生铝行业龙头企业。

根据发行时间安排，怡球金属资源再生（中国）股份有限公司将自3月26日至3月30日在北京、上海、深圳等地进行发行A股的询价推介工作，4月5日确定询价区间。