渣打：中国市场四分之一铜需求不确定

随着中国经济增长的放缓，市场对大宗商品的需求也很“纠结”。渣打银行驻上海大宗商品分析师朱慧30日表示，由于房地产投资面临一定政策风险，加上家电市场的消费也受相关政策影响，2012年预计中国市场至少25%的铜需求处于不确定中，全年铜价或展开窄幅震荡。

朱慧在2012中国国际铜产业高峰论坛上表示，目前铜市场的需求正受到中国经济增长放缓的挑战，尽管渣打银行预计在未来四年，全球铜市仍将处于短缺的过程中，但是流动性以及美元的走势并不乐观。“从货币供应上看，西方经济体的流动性充足，美国也会维持低利率到2014年，但本次东方一些经济体并未加入宽松政策中，渣打银行预计中国的资金面整体仍可能偏紧，因此铜市难出现资金推动的上涨行情。”朱慧表示。

事实上，随着中国经济增幅放缓，一些产业对大宗商品的需求也将减慢，典型的是房地产，统计数据显示，房地产市场对铜的消费量约占中国市场总消费量的10%左右，在分析人士看来，由于中国经济减速，未来房地产开发投资处于下降通道中，由此也将拉低家电的消费，加上家电下乡的刺激措施退出也降低了消费，但家电市场的消费占到了铜市消费总量的15%。

“保税区库存也是一个问题。”朱慧说，根据渣打银行的调研，中国保税区的库存到上周已达到了60万吨，加上交易所存放的20余万吨，至少80多万吨库存还有待市场消化。“正常年份保税区库存在20万吨左右，所以高企的库存将对铜价带来负面影响。”朱慧表示。

不过渣打银行预计2012年国际铜价更多很可能是展开窄幅震荡。“不会下跌太深是由于供应方面的支撑，不会上涨太高是由于需求疲软的制约。”朱慧表示。