产能负荷逾60% 丹化科技乙二醇项目已有盈利

石油价格的持续上涨让资本市场将目光再次聚焦到煤化工上，拥有全球第一条煤制乙二醇生产线的丹化科技更是备受瞩目。本报记者昨日获悉，丹化科技控股子公司通辽金煤化工的煤制乙二醇生产线近期运转顺利，自1月份重新开车以来生产负荷基本稳定在60％至70％，产品销售良好，不仅已能完全保本并已经贡献一定利润。

去年三季报中，丹化科技披露公司煤制乙二醇、草酸装置已处于试生产阶段，产能约达到设计能力的50％。2011年12月7日，公司又披露自2011年10月底开始进行停车消缺，恢复开车后一直保持稳定运行，在产品质量稳步提升的同时，生产负荷已逐步稳定至设计能力的75％以上。虽然此后发生的爆裂事故一度让外界担心，但最终证实只是一次小事故，根据公司的介绍，今年1月中旬重新开车后的情况还比较稳定。一位长期关注公司的市场人士认为，尽管已延期很久，但在过去的半年时间里，丹化科技的煤制乙二醇项目进展还算不错。

据了解，作为国家发改委核准的石化产业振兴示范项目，通辽金煤煤制乙二醇生产线的达标要求是生产负荷稳定在设计产能的60％以上，这也被认为是判断该项目成功的最重要依据。目前公司是否已经达到了这个标准呢？对此问题公司显得比较谨慎，回应称目前还没有通过发改委的项目竣工验收。

除了开工率的问题，市场关注的另一个焦点是公司所产乙二醇的品质。根据此前披露的资料，公司煤制乙二醇由于透光性的问题，尚未获得下游聚酯企业的认可。记者昨日从公司了解到，目前该问题仍未得到大的改善，不过公司所产乙二醇的销售情况还不错，近期每吨售价在7000元左右，比市场其他乙二醇便宜几百元。公开报价显示，其他石油和天然气制乙二醇的近期报价在7500元每吨。

对于油价上涨对公司煤制乙二醇项目效益的影响，公司介绍，乙二醇的价格虽然和油价关联度较高，但价格变动有一定的滞后性，最近油价的上涨还没有反映到乙二醇的价格上。公司透露，在目前的价格水平下公司生产乙二醇保本肯定没有问题，并且已有一定的盈利，但利润水平不高，主要是煤炭价格较高，而需要摊销的固定成本也很高。

在2011年年报中公司曾提到，有意继续进行非公开发行股票，募集资金投入通辽金煤二期年产40万吨乙二醇项目。据公司介绍，该融资项目最快也要等到今年下半年才会启动，比照公司2012年上半年进行一到两次技术改造和系统检修的计划，前述券商研究员分析，公司煤化工项目虽然前景看好，但短期内仍存在较大的不确定性，在产能利用率和产品质量进一步改善之前，应不会贸然融资。

中金公司在近期发布的公司研报中提出，下游聚酯行业需求量的稳定以及上游原油价格的持续高位，给乙二醇的价格提供了保障。