全球宽松基调或支撑大宗商品价格

本周国际油价受地缘政治因素再次“特立独行”走高，希腊债务问题打压市场信心，致使多数大宗商品价格回调，金价更一度触及六周内低点。市场人士认为近期全球央行普遍采取宽松基调有望支撑大宗商品价格。

希腊债务问题一直牵动全球金融市场神经，希腊债券置换谈判的进程成为本周市场焦点，债券置换的本质是以新债换旧债的方式实现债务减记，从而帮助希腊度过当前的债务违约风险期。但周初的谈判耗时漫长令市场忧心不已，黄金、原油、有色等大宗商品普遍开始下调。

值得注意的是，与其他大宗商品相比，原油整体的表现颇“特立独行”，不过节节攀高的原油价格涨势本周暂缓。数据显示，由于伊朗与欧美等经济体关系紧张，国际油价从去年10月份开始就表现强势，包括纽约、伦敦两地基准油价持续上行，两地价差并因此扩大。

在分析机构看来，尽管表面上市场担忧伊朗原油供应中断可能对全球原油供应造成冲击令油价强势，但油价上行的原因也并非单纯是供应中断担忧。瑞银的分析指出，过去一段时间以来全球经济增长基本面持续好于预期，尤其是美国和欧洲，无疑也为油价上涨带来了支撑。美国劳工部公布的数据显示，2月份，美国非农就业岗位增加22.7万个，多于市场预期。当月美国失业率维持在8.3%不变。美国就业市场持续改善，极大提振市场投资者情绪。

《中银经济月刊》发表专题报告也认为，近期国际油价攀升除了主要是受到伊朗局势紧张引发市场对石油供应前景忧虑的影响，而欧美国家持续实行量化宽松货币政策导致全球流动性充裕，也支持了石油等风险资产价格上涨，为国际投机资本提供了炒作空间。此外，美元持续走弱亦为油价升势提供了技术支持。