三年期央票停发 央行持续降低回笼力度

伴随银行间市场资金面的持续紧张，本周3年期央票或继续暂停。同时，央票发行也跌至地量。分析人士指出，央行意在减弱公开市场操作回笼力度，以缓解资金面的紧张态势。

记者昨天从某城商行交易员处获知，当天在公开市场招投标系统中没有出现3年期央票的需求报送，这意味着本周3年期央票将不会发行。

按照惯例，每周一作为公开市场一级交易商的商业银行都要通过招标系统来上报对各操作品种的需求，如果某一品种没有出现在报送需求的系统中，即表示本周该品种一般不会再发行。

3年期央票自5月12日正式重启，上周没有继续发行，市场因此猜测3年期央票可能会坚持去年隔周发行的节奏。但现在看来，隔周发行的预期也将被打破。

一外资银行债券交易员表示，银行间市场资金面持续紧张，再加上到期资金减少，央行不发行3年期央票主要是为了降低回笼需求，以缓和对资金面的冲击。

上周存款准备金缴款推动银行间市场资金利率再度飙升，央行同时也大大减弱了公开市场操作力度，向银行间市场净投放了870亿元。而目前来看，银行间资金面的紧张态势仍没有得到缓解。

昨天，7天Shibor利率再度大幅上涨了72.16个基点至4.71%，而隔夜Shibor微幅下跌了0.42个基点至4.00%。7天回购加权利率涨64.36个基点至4.72%。

央行昨天公告称，今天将在银行间市场发行30亿元1年期央票，发行量较上周减少了40亿元，再度跌至地量。本周到期资金只有670亿元，较上周减少340亿元。

一证券公司债券分析师表示，通常每年5、6月资金面会偏紧一点，今年在存款准备金率连续上调的累积效应下，再加上本月财政存款的缴款、月末效应的临近，预计资金面会在一段时间内维持紧张态势。

此外，对于3年期央票的继续暂停，一城商行债券交易员还指出，本次重启3年期央票，央行并没有进行任何公告，也没有每周或隔周发行的暗示，这可能意味着央行想保持3年期央票发行的灵活性，以应对资金面的变化。

他还指出，3年期央票的发行可能更多的是信号意义，并不是作为回笼流动性的主要手段。此外，央行也可能借助其来引导市场利率水平，尤其是直接融资利率。5月12日，3年期央票发行利率为3.80%。

来源：第一财经日报