三大钢企一季度业绩迥异 原燃料价格大涨

同样是钢铁企业，同样都受铁矿石价格因素制约，但是今年一季度国内三大钢铁上市公司宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份的业绩却大相径庭。

今年一季度，这三家钢铁上市公司赢利水平大相径庭。鞍钢股份昨天公布的一季报显示，公司今年一季度实现净利润为7100万元，同比大幅减少93.82%；武钢股份实现净利润6.1亿元，同比大幅增长111%；宝钢股份尚未公布一季报，一位券商分析师昨天向《第一财经日报》透露，宝钢一季度净利润有小幅下降，降幅可能在10%左右。

与武钢股份铁矿石采购模式相似的南钢股份今年一季度利润也有所上升，实现净利润2.71亿元，同比增长9.21%。

对于一季度业绩的下滑，鞍钢股份给出了一个看上去“合理”的解释。这家公司称，主要是由于原燃料价格大幅上涨使产品成本上升。但值得注意的是，铁矿石、焦煤等原燃料价格上涨并不只是鞍钢股份一家遭遇的问题，事实上，这是国内钢铁企业面临的共同问题。

既然国内钢铁企业面临同样的问题，缘何三家公司今年一季度业绩差异却如此之大，除了三大公司的产品结构不同外，在很大程度上也归因于三家公司的铁矿石采购模式。

武钢股份和宝钢股份的铁矿石主要依靠进口，而鞍钢股份铁矿石自给率比较高，不过鞍钢股份的铁矿石有将近一半是向鞍钢集团矿业公司采购的国内铁矿石。

从定价模式上看，在年度长协定价模式被国际三大矿山公司打破后，按照武钢股份董事长邓崎琳此前向本报介绍，武钢股份采用季度定价、月度定价、现货定价等模式采购铁矿石；宝钢股份只采用季度定价模式；鞍钢股份向集团采购的矿石，是采用半年度定价模式，不仅如此，鞍钢集团还承诺在确定的最高数额上给予鞍钢股份价格优惠，优惠金额为前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价的5%。

按照鞍钢股份铁矿石采购定价原则，鞍钢股份2010年一季度的采购价格是在2009年下半年基础上得出的，而2009年下半年，国际铁矿石价格处于低点；2011年一季度采购价格是在2010年下半年基础上得出的，但是2010年下半年国际铁矿石价格处于高点。

今年一季度铁矿石价格相对去年四季度出现回落，相对而言，采用现货定价的钢厂成本则较低，而采用半年度定价的钢厂成本则较高。这意味着，如果从今年一季度三家公司财务情况看，年度定价、半年度定价的模式并不一定更有利于钢铁企业的发展。

在3月31日举行的宝钢股份2010年业绩说明会上，对于长协的名存实亡和指数定价模式，宝钢股份董事长何文波认为，现在短期定价机制对宝钢有利有弊，比如2008年四季度时长协价，1000万吨矿全是高价矿，消化这部分高价矿不容易。

在何文波看来，如果矿价上涨、钢价也上涨对钢厂风险就不大，但是钢价的调整滞后于矿价的调整，转折点往往是钢价先掉、矿价再调。

不过，三大钢厂今年一季度的业绩并不能说明现货定价、季度定价等短期定价模式，就一定有利于钢厂的发展。是短期定价模式还是长期定价模式有利于钢铁企业，需要看铁矿石价格未来是什么样的走势。如果未来几年，铁矿石价格处于上涨通道，年度、半年度等长期定价模式则有利于钢铁企业；如果铁矿石价格处于下降通道，长期定价模式则不利于钢铁企业，此时采用现货定价模式则更有利于钢铁企业降低采购成本。

来源：第一财经日报