ST张铜增发终获批准 沙钢借壳上市可期

证监会姗姗来迟的一纸批文，终于使国内最大民营钢铁企业沙钢集团看到了实现部分资产借壳上市的曙光。

*ST张铜12月28日晚间发布公告称，公司收到了沙钢集团转来的中国证券监督管理委员会《关于核准江苏沙钢集团有限公司公告高新张铜股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》，对沙钢集团公告本公司收购报告书无异议。

*ST张铜所指的收购报告书，是指公司向沙钢集团非公开发行11.78亿股、购买沙钢持有的淮钢特钢有限公司63.79%的股权，如果交易完成，沙钢集团将持有*ST张铜74.88%的股权，成为*ST张铜的控股股东，同时也意味着将沙钢旗下的淮钢特钢有限公司借壳上市。

获得证监会的批准，也是这笔交易通过所有相关法律程序的最后一步。事实上早在去年，这一交易就已先后获得了*ST张铜公司董事会的审议通过，以及国务院国资委备案确认并原则同意。

而在等待证监会的最终批复期间，作为中小板开市以来第一只被戴上ST帽子的企业*ST张铜由于连续三年亏损，在今年5月被要求暂停上市。

如今，证监会批准了这一交易，也意味着将使*ST张铜避免退市的命运，因为根据交易所相关规定，只要沙钢在重组*ST张铜后可以在其暂停上市的一年内让其扭亏为盈，就有望让*ST张铜恢复上市。

据《第一财经日报》记者了解，此前主要进行铜管材生产的*ST张铜的原有生产线目前处于停产状态，而根据*ST张铜披露的《2010年第三季度报告》，预计公司2010年全年业绩亏损1.3亿元以上。因此，*ST张铜能否在一年内盈利，就要依赖即将注入的新资产淮钢特钢的表现。

将被注入*ST张铜的淮钢特钢位于淮安市西南工业区，现有总资产153.05亿元，主要生产弹簧钢、轴承钢、船用锚链钢、合金管坯钢、汽车用钢等优特钢。2009年产钢287.43万吨，同比增长6.37%；钢材267万吨，同比增长13.76%；铁275.4万吨，同比增长9.58%。2010年，淮钢特钢预计实现销售收入140亿元。

沙钢一位内部人士告诉本报记者，由于淮钢特钢的经营和资产都不错，今年盈利并不是困难的事情，不过还要注意的是，沙钢重组*ST张铜还要背负后者的巨额债务。

目前，*ST张铜向银行借款金额重大，且均已逾期，存在巨大的偿债压力。不过，由于沙钢的资产负债率不到60%，与当地银行的关系也不错，预计沙钢入主*ST张铜后，与银行的债务紧张关系可能会有所缓和。

多位业内人士也对本报记者表示，由于这一重组交易可以为张家港市政府保住一家中小板上市公司这一重要的壳资源，并且证监会也在最后时刻批准了这一交易，因此预计*ST张铜能够顺利恢复上市的可能性很大。

事实上作为目前国内最大的民营钢铁企业，沙钢在十多年前就曾准备过上市，1993年曾成立了一家股份公司东方制气，不过几次上市申请都没能获得批准。

此前，沙钢一位高层就曾对本报记者透露，之所以选择淮钢注入而不是沙钢本部与*ST张铜进行交易，一是因为淮钢有“特殊钢”的概念，另外也是因为不想跟沙钢本部有太多关联交易，在沙钢本部有气体、水、电等子公司，法人太多，这也是沙钢一直以来上市比较困难的一个原因。

另外值得注意的是，在*ST张铜归属沙钢的同时，其原来的母公司也被并入他人旗下。*ST张铜28日的公告中就指出，公司于12月27日收到大股东中国高新投资集团公司（下称“中国高新）转来的国务院国有资产监督管理委员会《关于将中国高新投资集团公司并入国家开发投资公司有关事项的通知》，同意国家开发投资公司结束对中国高新的托管，中国高新整体并入国投成为其全资子企业。



来源：一财网