普氏块矿溢价难有反弹空间
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铁矿石夜盘在《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》的政策发布声中怒冲云霄,暴拉出来了一个新高,这还是在PB白天小心找我核实ZK是不是要开启采购谈判的情况下发生的!然而近期我们过多地…
铁矿石夜盘在《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》的政策发布声中怒冲云霄,暴拉出来了一个新高,这还是在PB白天小心找我核实ZK是不是要开启采购谈判的情况下发生的!
然而近期我们过多地关注了产业基本面,大费周章地和大家宣传成材的区域差异性有多大,需求有多糟糕,对未来可能出现的钢厂端的集体行动进行了暗示与明示,都止不住资金面已经在反复布局、洗割盘面。我们决定继续讲基本面,而且是铁矿石的基本面的一个小点:块矿溢价。
今年的块矿溢价,似乎就没硬挺过,最硬的时候发生在今年的3-4月份,而7-12月基本上处于0.1美金的范围在挣扎。块矿的使用,一方面和焦炭的价格息息相关,另一方面和是否进行限产尤其是烧结限产有很大关联,当然最重要的还是钢厂的利润在决定配矿的一切“逻辑”。
7-12月的块矿溢价难以起色,最重要的原因就是钢厂利润收缩的情境下焦炭价格比较硬,加上采暖季没有限产,钢厂根本不缺烧结矿,也不缺大把的国内外精粉,进口球团反而价格太高不受待见。
我们认为从当下节点到明年开春后,除非焦炭价格“去火”,钢厂利润改善,否则块矿溢价还是不太有反弹的空间。