三季度业绩“煤强电弱”煤电联动压力加码

今年三季报业绩披露落下帷幕，煤炭与电力上市公司的业绩再度形成强烈对比，28家煤炭开采类上市公司前三季度净利润总值同比增长33.2%，而由于煤炭价格长期高位运行，27家火电类上市公司的净利润却是同比下滑17%。

中电联专家在接受中国证券报记者采访时表示，我国中西部地区的火电企业业绩出现了大面积亏损，实行煤电联动的压力再度增强，但即使四季度实行煤电联动，今年煤电行业盈利出现巨大鸿沟的现状已经很难逆转。

煤电业绩再现“两重天”

根据统计，全部A股的55家电力上市公司中，今年前三季度净利润出现亏损的公司有13家，净利润同比下降的公司有24家。其中，27家火电类上市公司中，净利润同比下降的公司多达17家，占到了63%。相比之下，全部A股28家煤炭开采类上市公司中，今年前三季度净利润同比增长的公司多达23家。

电力上市公司今年前三季度实现净利润总额为230亿元，同比去年的209亿元增长了10%，其中，火电类上市公司今年前三季度实现净利润为133.6亿元，同比去年的160.7亿元下降了17%。而煤炭上市公司今年前三季度实现净利润总额为681亿元，同比去年的511亿元增长了33.2%。

分析人士表示，尽管今年煤炭价格涨势没有2008年凶猛，但由于持续在高位运行，火电企业依旧难以承受，今年火电类上市公司的平均销售毛利率同比下降了超过3个百分点。

中电联有关专家表示，由于煤炭价格上涨和当地上网电价偏低，中西部地区的火电企业经营状况不容乐观，今年前三季度，中部六省、山东省火电企业继续全部亏损，而且，东北三省的火电企业也加入了亏损的阵营。

煤电联动压力增强

分析人士表示，近期秦皇岛港内蒙动力煤价格小幅上扬，成交较好，由于华东地区寒冷天气提前和电厂提前屯煤等因素影响，动力煤出现短期供不应求的态势，加上近期国际大宗商品价格呈现强劲上涨态势，预计国内动力煤仍存在提价空间。

中电联秘书长王志轩表示，目前很难判断年内是否会启动煤电联动，但从全国火电企业的经营状况来看，煤电联动压力更大了，今年全年火电的经营形势和业绩都比较悲观。

此前发改委有关人士在公布居民阶梯电价政策征求意见稿时透露，由于实行阶梯电价政策而为电网企业多增加的部分收入中，将有一部分用于弥补煤价上涨给火电企业带来的成本提升。对此，王志轩表示，尽管这可能会在一定程度上弥补火电企业，但预计不会有太大作用，毕竟实施阶梯电价政策的初衷并非解决火电企业成本提升的问题。

中电联专家建议，要解决“市场煤、计划电”的问题，根本上还需要推进电价改革。首先是在合理的电价机制形成过程中，继续坚持煤电联动的原则和机制，同时解决煤电价格长期倒挂的问题。其次是加大需求侧管理力度，发挥价格对需求的引导调节作用；理顺各种终端能源之间的比价关系，引导用户合理消费各种能源；最后是加快资源性产品价格机制改革步伐，尽快研究符合市场规律、适应我国国情的科学合理的电价形成机制。