朱光耀：预计美联储或将于4月提高基准利率

他同时表示，外部环境的不确定性对中国经济的稳定持续发展也形成了挑战，要用稳定性战胜外部环境不确定性的影响。

他认为，其中一个外部环境的不确定性是，工业化国家特别是美国量化宽松政策的退出。2020年3月以来，美联储实施极度量化宽松的货币政策，把基准利率调降到0%至0.25%水平的同时，购买美国国债和抵押贷款支持证券，使美联储的资产负债表迅速膨胀。

美联储去年底宣布，将扩大资产购买缩减规模，从150亿美元扩大一倍至300亿美元。按照这一速度，美联储或将在3月中旬结束资产购买举措。

他预计，今年4月，甚至可能在3月，预计美联储将提高基准利率，预计首次或把基准利率从0%-0.25%的水平，提升至0.25%-0.5%的水平，全年或提升基准利率三至四次。

他预计，美联储缩减购买资产规模、退出量化宽松政策可能只耗费5个月时间，如果同时启动提高基准利率的进程，将对国际资本市场产生非常大的影响，尤其要高度警惕对新兴市场的冲击。这是宏观政策方面的一项重大挑战，必须做好应对。

越来越多华尔街投行对3月加息达成“共识”

美国劳工部周五公布的数据显示，上个月美国非农就业岗位增加19.9万个，远低于预估的40万个。但分析师指出，此份非农报告中的其他数据似乎更为稳健——失业率降至3.9%，低于预期的4.1%，同时薪资增长0.6%，表明劳动力市场紧张。这些均支撑了美联储尽早加息的市场预期。

目前，包括摩根大通、德意志银行和花旗等在内的多家华尔街大行，均已加入到了支持美联储在3月加息的阵营之中。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在周五非农发布后的最新报告中表示，“人们已很难不得出劳动力市场非常紧的结论。我们认为美联储官员也将会有同样的结论。这预示着美联储可能很难像我们最初设想的那样等到6月再实施首次加息了，我们现在预计首次加息将出现在3月，然后每季度加一次，全年加息四次。”

德意志银行和花旗的经济学家也在周五非农就业数据发布后，更新了他们对美联储2022年货币政策走向的预测。

包括前美联储官员Peter Hooper在内的德意志银行分析师在一份报告中写道，“美联储料将对即将到来的数据做出非常灵活的反应，可能会连续加息甚至更大幅度的加息。”

就在三周前，几乎所有的机构预测者还都预计，美联储可能将至少要等到第二季度才会启动加息。

当时，巴克莱和高盛是仅有的少数几家将加息预期提前至3月的投行。巴克莱在12月初的非农报告后就率先作出了转变，预计美联储将会在3月首度加息；而高盛则是在12月利率决议后才将首度加息的预期提前，预计美联储2022年将会加息三次，分别在3月、6月和9月。

美联储本周三公布的12月会议纪要显示，大多数官员认为，如果近期劳动力市场的改善步伐继续下去，加息的条件可能会很快得到满足。美联储还透露，官员们正在讨论何时开始缩减其近9万亿美元的资产负债表。一些与会者指出，在开始提高联邦基金利率后，相对较短时间内开始缩减美联储资产负债表规模可能是合适的。

对于美联储会何时启动缩表，目前这些投行的经济学家们普遍认为可能会出现在今年下半年。德意志银行团队预计三季度开始，巴克莱周五也将预期从第四季度提前到三季度。