供应端依旧偏紧 双焦期货延续上涨之势

据数据显示，上周末煤矿的开工率回升到98%以上，力度不大。山西地区煤企开工小幅回升，但西北内蒙乌海等地的煤矿开工率出现下滑，内煤供应依然无法缓解。另外进口方面，蒙煤通车回到200车附近（2万吨/日大约），不过当前短盘货源已较为有限，后期能否维持200车还需进一步观望，外煤的供应难度同样比较大。一德期货在研报中指出，当前焦煤缺口仍在2万吨以上。但焦煤自身供应恢复速度不快，且焦企开工率正处于恢复阶段，整体供应缺口缓解难度较大。

焦炭方面，一德期货表示，山西地区部分煤矿焦煤价格继续上涨，焦企成本压力相对较大，或继续对焦炭形成较强的成本支撑。目前山西吕梁地区焦企入炉煤成本已达1900元/吨以上，焦企生产成本达2500元/吨以上，部分焦企一轮上涨后仍有亏损压力存在。

部分焦企及贸易商在第一轮上涨后，补库囤货意愿增加，分流当前焦炭市场货源。尽管焦企开工率本周略有回升，但钢厂限产力度暂时没有增加，焦炭仍有缺口存在。据一德期货测算，当前焦炭的供需缺口约在2.5万吨以上，焦炭自身的支撑同样较强。预计本次焦炭上涨或将持续3轮或以上。

“对于本月市场来说，若铁水方面减产力度小于预期，即月末铁水日均减量维持在3-5万吨之内，则焦炭方面的供需缺口或在月末得到初步回补。”一德期货分析认为，但是，考虑到贸易商对于焦炭的分流，以及进口商补库等，焦炭月内现货下跌压力不大，关注后期铁水产量变化。焦煤方面内煤仍有回升空间，但焦企开工率处于恢复过程中，需求同样将有所提升，月内供需偏紧延续。假设钢厂9月份限产力度增加到5-7万吨之上，焦煤国内供应恢复至6月初水平，焦煤整体供需压力或将得到缓解。

另大商所日前发布通知，自2021年8月9日（星期一）结算时起，焦煤JM2109和焦炭J2109合约投机交易保证金水平分别由15%和11%调整为20%和15%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变。（新华财经）