地方债发行8月料破万亿元，下半年货币政策将稳字当头

机构数据显示，7月，全国共发行地方政府债券约6567亿元，其中新增债券4033亿元，再融资债券2534亿元。财政部近日公布的数据显示，截至6月末，全国地方已发行新增地方政府债券14800亿元。据此测算，今年前7个月全国共发行新增地方政府债券约18833亿元。

广发证券固定收益首席分析师刘郁预测，8月地方债发行量或达10500亿元左右。据其统计，目前全国已有24省市披露8月地方债发行计划，计划发行额合计10173亿元，其中含新增债7318亿元、再融资债2855亿元。

粤开证券首席宏观分析师罗志恒测算，截至8月2日，今年新增专项债投向基建的比例大约在60%左右。在假设全年专项债额度使用完毕的情况下，他预计2021年专项债将带动约2.75万亿元资金投向基建领域，较2020年增加约6500亿元。

央行：下半年货币政策将稳字当头，坚持不搞“大水漫灌”

日前，中国人民银行召开2021年下半年工作会议，要求坚持稳字当头，保持宏观政策稳定性，坚持不搞“大水漫灌”，增强前瞻性有效性，继续聚焦支持实体经济。

今年上半年，货币政策保持了连续性、稳定性、可持续性，为经济稳定恢复提供了有力支持。6月末，M2同比增长8.6%，社会融资规模同比增长11%，与名义经济增速基本匹配。贷款市场报价利率LPR改革红利持续释放，综合融资成本稳中有降，让利实体企业成效巩固。

展望下半年，日前召开的中央政治局会议要求“做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间”。具体到货币政策上，要求“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”。

与以往经常提到的“逆周期调节”相比，“跨周期调节”的提法意味着政策将更加注重衔接，同时政策评估期也将从短期扩展为中长期，确保经济持续运行在合理区间。强调“跨周期”而不是“逆周期”，预示着短期内稳增长政策不会加码，或根据今明两年的形势变化进行必要调整。