进口铁矿石涨价是把“双刃剑” 或将加速钢铁行业淘汰落后产能

其实，铁矿石现货市场价上涨情况已在期货市场上有所反映。从年初至5月31日，铁矿石期货主力合约2109已累计上涨19.76%。对这一情况，银河期货首席策略分析师沈恩贤对《证券日报》记者分析称：“主要有以下五方面原因：一、全球经济复苏，对钢铁需求明显增加，带动铁矿石的需求和价格；二、中国港口库存中高品位铁矿石结构性短缺，钢厂在高利润驱使下为迅速增加产量更乐于采购高品位铁矿石，进一步加剧了这一矛盾；三、全球铁矿石的供应集中于澳大利亚和巴西两国的四大供应商，在定价上易形成默契；四、受疫情影响，非主流矿山增长缓慢；五、前几年铁矿石价格大幅下跌抑制了对新增铁矿石资源的投资，这放大了价格涨幅。”

对此，私募排排网研究员孙恩祥表示：“我国钢铁工业对铁矿石的需求巨大，一旦铁矿石价格上涨，会带动钢铁生产成本上升，钢价也会因此上涨，因此对我国的基建、高端装备制造、汽车等对钢铁依赖较强的行业会产生较大影响，铁矿石价格上涨的成本会转嫁到这些行业身上。”

基于对钢铁需求增长的预期，钢铁板块呈现快速上涨。观察近期钢铁板块的市场表现可以发现，今年前5个月，钢铁板块指数已累计上涨23.71%，大幅跑赢上证指数（上涨4.10%）。

值得一提的是，在经历了5月中旬以来的回调整理后，钢铁板块6月9日再次强劲反弹，截至15：00收盘，钢铁板块上涨1.94%，报收于1478.99点。个股方面，板块内共有31只个股实现上涨，占比达86.11%，其中首钢股份涨停。

对于钢铁板块今年以来的上涨，金鼎资产董事长龙灏对《证券日报》记者说：“对于部分拥有较多铁矿石库存，甚至拥有铁矿石资源的钢铁企业，生产成本较低的大型钢铁企业，股价必然会受益。而在A股市场上，这样的企业并不在少数。”

他进一步解释称，“首先，从技术面来看，5月份以来，钢铁板块个股股价出现了回落，经过充分的震荡后，近期有站稳反弹的迹象。同时结合铁矿石主力合约在2021年连续上涨的走势来看，同样是在5月11日见顶达到1358元/吨，创下历史新高之后，回落到了1000元/吨震荡整理，而进入6月份以来才逐步企稳，多逻辑上来看股价站稳出现反弹也是正常的；其次，铁矿石、焦煤原料价格上涨也支撑着钢材价格呈现水涨船高的态势，有利于钢铁板块企业取得较好的业绩，这对股价具有支撑作用。”

根据同花顺数据统计，今年一季度钢铁板块36家上市公司业绩表现改善明显，除2家企业一季度净利润同比出现下降外，其余34家企业净利润实现同比增长，占比高达94.44%。具体而言，截至2021年3月31日，重庆钢铁一季度净利润同比大增26078.10%，此外，凌钢股份（5242.00%）、太钢不锈（1293.31%）、山东钢铁（518.55%）、柳钢股份（427.56%）、包钢股份（426.67%）等22只个股一季度净利润也实现了同比翻番。

但对于缺少铁矿石资源、生产成本较高的钢铁企业而言则是另一番光景。有业内人士分析，“对整个钢铁行业而言，价格上涨短期是利空，长期则可能有利于进一步加大大型钢铁企业与小企业的利润水平差距，促进行业洗牌。由于目前小型钢铁企业达到了盈亏平衡点，而大型钢铁的利润水平依然很高，此次铁矿石价格的大幅上涨有利于加快淘汰钢铁行业落后产能，也有利于加速行业的兼并重组，从而控制国内钢铁产能的无序上升。”

龙灏也表达了类似观点，他说：“我国在基建与工业生产中对钢铁需求量很大，特别是对特殊钢材与专业钢材的需求量与日俱增，这也对高品质的铁矿石提出了更多的需求。未来，我国钢铁行业的整合将会在碳中和政策下加速，淘汰落后产能将成为必然，铁矿石价格的上涨就成了一把‘双刃剑’。”