吨钢利润较高点大幅缩水

吨钢利润下滑

机构监测数据显示，5月11日，全国螺纹钢平均价格最高达到6236元/吨，比春节前上涨了1916元/吨，涨幅达到44.4%。5月27日，全国螺纹钢均价跌至4952元/吨，相比此前的最高点下跌了1284元/吨，跌幅达20.6%。此后，螺纹钢价格小幅走高，相比此轮下跌的最低点，回升幅度约200元/吨。

不止螺纹钢，热卷品种也走出了同样的行情。5月12日，全国热轧卷板平均价格最高达到6665元/吨，比春节前上涨了2150元/吨，涨幅达47.6%。5月27日，全国热轧卷板均价跌至5280元/吨，相比最高点下跌了1385元/吨，跌幅达20.8%。此后，热轧卷板价格小幅走高，相比此轮下跌的最低点，反弹了近300元/吨。

值得注意的是，由于螺纹钢等成品钢材价格出现较大幅度的回调，钢铁企业吨钢利润下滑明显。

在钢铁价格最高的时候，钢厂利润基本维持在1000元/吨以上，部分钢厂热卷利润接近2000元/吨。随着钢铁价格回落，最低点时吨钢利润收缩到了100元/吨至500元/吨，局部低价地区建材甚至出现了亏损，钢厂利润大幅压缩。

6月7日，据国泰君安研报测算，目前螺纹钢生产利润每吨上涨96.8元，攀升至316.2元/吨，热卷利润下跌3.2元/吨至646.2元/吨。

半年业绩预告喜人

截至6月7日晚，A股共有6家钢铁行业上市公司对外披露半年度业绩预告，略增1家，预增5家，已披露业绩预告的上市公司全部预喜。上述6家上市公司披露半年度业绩预告的时间均在4月30日之前，这些公司都是基于一季报业绩进行的后市预测。由于一季度钢价持续位于上涨区间，因此这些上市公司对上半年业绩普遍持乐观态度。

部分公司在半年度业绩预告中提到一季度开局良好，给公司带来较好的业绩增长。以南钢股份为例，公司在半年度业绩预告中指出，一季度我国经济开局良好，恢复势头持续稳定，钢铁行业景气度提升，公司聚焦先进钢铁材料，高附加值特钢产品占比及利润贡献提升，预计上半年公司净利润同比将增长50%以上。

有的公司一季度同比增幅巨大，预计带动上半年业绩增长。以重庆钢铁为例，一季度公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，产销规模效益稳步提升，实现归属于上市公司股东的净利润10.92亿元，同比增长26078.1%。基于此，公司预计下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比将大幅增长。

预喜的上市公司普遍对二季度行情判断较为乐观。沙钢股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.6亿元至5.4亿元，同比增长42.69%至114.04%。业绩变动的主要原因是，受钢材销售价格上升、销量同比增长的影响，公司营业收入及产品销售毛利好于预期，预计2021年半年度业绩同比实现增长。

预计后市震荡偏弱

针对钢铁市场中长期走势，分析认为，国内外相对旺盛的需求、受抑制的供应能力叠加高成本支撑，未来1-2个月，钢材价格会在目前价格水平上震荡运行。鉴于近期市场供给增多，需求季节性减弱，价格可能震荡偏弱。

“短期内，需要关注新的钢铁行业政策，包括出口加征关税、去产能回头看检查结果、工信部压产政策等。此外，还需要关注5月和6月的金融数据、制造业订单、出口情况以及市场库存下降速度等。”马力指出。

兴业证券研报指出，在海外需求复苏+国内制造业复苏+供给端“双限”的背景下，钢材价格不具备大幅下跌基础，本次超跌反弹符合之前的判断，后续钢材价格或震荡上行，行业盈利将维持在一个合理的区间。在严控供给端的情形下，整个钢铁行业的盈利中枢或逐渐抬升。