钢铁价格坐过山车的背后：供需不平和外围严重通胀

钢铁价格到底上涨了多少？

据央视财经报道，截至五月中旬，全国钢材市场八大品种的吨钢均价突破了6600元，比2008年最高点6200元高出近400元，比去年同期每吨上涨了2800元，同比增幅75％。

央视财经指出，与国内钢价同步上涨的还有国际钢价，而且涨幅远高于国内钢价。例如，曾经的钢老大美国也因供应短缺，钢价大涨，世界钢铁协会数据显示，5月中旬，美国中西部钢厂热轧卷板每吨的价格是1644美元（约10526元人民币），而德国热轧卷板每吨价格为1226美元（约7853元人民币）；5月14日，韩国直径10毫米的钢筋达到每吨97万韩元（约5540元人民币），较2020年底上涨近50％等等。

另据世界钢铁协会数据显示，5月中旬，美国中西部钢厂热轧卷板每吨的价格是1644美元，相当于人民币10570元/吨，比中国市场高4800元人民币，而欧盟德国热轧卷板每吨价格为1226美元，也比中国市场高2116元人民币。据中国钢铁工业协会提供的数据，我国经济持续稳定恢复，钢材需求显著增加，到目前，中国钢材价格指数比年初上涨23.95%，而同期，国际钢材价格指数上涨的幅度是57.8%，国际市场钢材价格涨幅明显高于国内。

钢价为何持续走高？

供需之差

一方面，从供需的角度来看，全球钢铁市场供给严重不足，但需求却整体呈现大规模的增长趋势。具体来看，受疫情的冲击，全球钢铁行业基本处于开工不足的状态；例如东南亚钢铁进口之王越南，近期由于担忧国内钢铁不够用，已经呼吁国内钢铁企业减少出口。

同时，全球经济复苏拉动钢铁消费增长。今年一季度，全球粗钢产量增速实现由负转正，46个国家实现正增长，而去年仅有14个国家。世界钢铁协会的统计数据显示，今年一季度，全球粗钢产量同比提高10%。

例如中国经济的强劲复苏的背景下，对钢铁的需求持续旺盛。又如，疫情暴发后，韩国建筑需求萎缩，各大钢铁企业纷纷减少生产；而进入今年后，由于建筑业恢复得比预期要快，钢筋需求激增；据统计，目前韩国全国钢筋库存量只有去年同期的80%。

再如，美国为了刺激经济推出2.3万亿美元的基建计划，对钢铁的需求预期快速飙升，据悉，2019年美国75.5％的钢铁需求由国内生产，余下24.5％的需求依赖进口。

供需失衡导致的“钢铁荒”使多国建筑业和制造业面临巨大的需求压力，不得不加入“钢筋抢夺战”。

通胀之果

另一方面，从成本层面来看，2020年，为了应对疫情，全球各个国家不同程度地推出了相关刺激政策来支持经济发展，由于美元区、欧元区货币超发，通货膨胀加剧并向全球传导和辐射，导致全球包括钢材在内的大宗商品价格全面上涨。

冶金工业规划研究院总工程师李新创介绍说，钢铁作为最重要的基础产业，它的任何变化都是宏观经济拉动的结果，全球宽松的货币和宽松的财政带来的通货膨胀，造成所有原材料价格的上涨。美国自2020年3月开启超级宽松的货币政策，有累计超过5万亿美元的救市计划投放到市场，而欧洲央行在4月下旬也宣布将维持超宽松货币政策，以支持经济复苏。迫于通胀压力，新兴国家也开始被动加息。受此影响，从2月份开始，全球粮食、原油、黄金、铁矿、铜、铝等生产资料价格全面上涨。以铁矿石为例，5月12日，进口铁矿的到岸价格从去年的86.83美元/吨上涨到230.59美元/吨，增幅165.6%。在铁矿石价格的影响下，包括焦煤、焦炭和废钢等钢铁主要原料全部上涨，从而进一步推高了钢铁生产成本。

国常会重拳出击！5月数次提及原材料涨价问题

5月17日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上表示，短期内国际大宗商品价格上涨，可能会对下游一些企业生产经营带来一定压力。对于PPI上涨带来的影响，付凌晖表示，价格上涨整体上有利于企业效益改善，但对于下游行业的压力需要引起重视。后续将采取有效措施，加强原材料市场调节。

5月18日，国家发改委新闻发布会指出，目前，国家发改委与国家市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。下一步，将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。

同日，中国钢铁工业协会原料工作委员会四届一次会员大会在上海召开。会议强调，下一步要重点推进加快扩大铁元素供给、优化铁矿石定价机制和研究建立新的定价机制、完善焦煤中长期合同定价机制等工作，并继续配合相关部委，进一步加强调研和分析，促进相关各项工作尽快落地。

5月19日，国常会指出，要求高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，防止向居民消费价格传导。要多措并举加强供需双向调节。一要落实提高部分钢铁产品出口关税、对生铁及废钢等实行零进口暂定税率、取消部分钢铁产品出口退税等政策，促进增加国内市场供应。着力调结构，抑制高耗能项目。二要加强市场监管。发挥行业协会作用，强化行业自律。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。

5月23日上午，国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加。会议明确，下一步，有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

5月26日国常会指出，帮助小微企业、个体工商户应对原材料涨价影响。支持大型企业搭建供需对接平台，用市场化办法引导上下游稳定原材料供应和产销协作，做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为。

监管层的多次出手等原材料的价格短期内震荡波动，那么未来钢价又有怎样新的走势？

钢价未来走势如何？

中国钢铁工业协会表示，进入5月份以来，受市场预期升高影响，“五一”节后钢材价格涨幅进一步加大，但第三周出现大幅回落。展望后市，从供给端情况看，钢铁去产能、“回头看”、粗钢产量压减以及环保督查等工作的即将展开，后期粗钢产量难以大幅增长。从需求端情况看，由于4月份以来钢材价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位盘整，后期钢价难以持续大幅上涨。

申万宏源证券宏观研究团队认为，“稳价”政策正在发力中，应避免价格过快上涨冲击消费升级的良好复苏格局。煤炭、钢铁等大宗商品价格近期上行过快，一定程度上已经脱离供需基本面，预计工业品通胀到三季度有望逐步趋缓。

招商证券宏观首席分析师谢亚轩认为，全球流动性不具备快速收紧条件的情况下，考虑到美国大规模财政刺激和基建计划落地、其金融机构和家庭部门资产负债表修复至较好状态、国内经济稳步复苏、能源矿产对外依存度较高和黑色金属限产等多方面因素，大宗商品价格在短期或仍有一定上涨空间。谢亚轩同时表示，如果通胀的主因不是国内需求侧升温，那么货币政策应会保持“灵活精准、合理适度”的连续性，企业的成本端压力或从能源矿产供应和黑色金属供给端进行政策支持。

国泰君安研报指出，大宗商品全年也许还要涨，但短期会“缓口气”，原因在于调控政策会见效。参考上一轮的供给侧改革，2016年4月份，交易所上调保证金比例、提高交易手续费；发改委约谈煤炭企业，限制乱涨价。对应到近期也有类似的措施出台，如约谈唐山主要钢企，并增加了煤炭进口配额以缓解供需错配压力。而上一轮政策出台后，2016年4月商品见顶，一直到当年10月份才脱离震荡区间实现突破。

华泰期货研究院院长侯峻表示，目前国内稳增长压力缓解，叠加近期政府推出一系列抑制政策，商品市场后续可能出现分化。

此外，也有业界声音指出，未来随着宏观经济对经济拉动的放缓，我国出口退税调整政策将逐步发挥作用，国内供应将有所增加，钢铁价格也将逐步回归合理区间。