钢铁板块逆市大涨 钢价未来走势要看需求

两市总成交近8700亿，北上资金净卖出9.3亿。盘面上，市场情绪低迷，个股多数下跌，半导体板块重挫居前，韦尔股份跌停；汽车板块跌幅紧随其后，比亚迪接近跌停；通信设备、元器件、医药等板块大跌靠前。

不过，昨日钢铁板块开盘后快速拉升，截至收盘，韶钢松山封板涨停，八一钢铁涨超4.09%，新钢股份涨幅达3.42%，河钢资源冲高回落，涨幅达2.02%。

11月10日，螺纹钢主力2101合约创出3888元/吨新高后，11月11日期货价格稍有回落，最终收盘于3843元/吨，跌幅达0.13%。业内人士表示，当前现货需求持续爆量超市场预期，库存整体下降，华北区域钢厂因天气影响环保限产增多，钢厂、贸易商强势拉涨现货。

钢材价格指数回升明显，未来国内强需求能否持续？

据了解，从宏观经济指标分析，有关数据显示，1—9月房地产开发投资累计同比增长5.6%，9月当月同比增长12.01%；1—9月商品房销售面积累计同比减少1.8%，9月当月同比增长7.25%；1—9月本年土地购置面积累计同比增长8.4%，9月当月同比增长10.08%。

在“三条红线”新规实施的背景下，房地产企业的融资受到限制，企业资金周转将更多地依靠销售回款。业内人士表示，对于房地产企业来说，拿地之后加快开工、加快销售是理性选择。因此，在9月拿地快速增长的情况下，后续开工率大概率能得到保证，这将在很大程度上支撑螺纹钢需求。

与此同时，房地产开工率大增，进一步提升钢厂的产量。据悉，上周钢厂高炉产能实际产能利用率83.9%，环比回落0.2个百分点；唐山高炉产能利用率85.8%，环比持平。上周铁水产量245.6万吨，环比下降0.6万吨；螺纹钢产量359万吨，同比增长10.8%，环比减少4万吨。

短流程方面，到货量回落后，高日耗、低库存支撑废钢价格继续上涨，电炉成本增加推升螺纹钢期货价格重心，华东电炉谷电成本对螺纹钢期价有较强支撑，平电生产持续处于盈亏平衡边缘。目前华东平电成本3850元/吨，环比上涨65元/吨，华东电炉平电利润20元/吨，谷电利润170元/吨。

10月份，钢厂铁水成本变动不大，但钢材价格指数回升明显。9月30日，铁水成本指数2430元/吨（不含税），11月10日为2450元/吨，涨幅为0.82%。期间，9月30日，钢材价格指数4131元/吨，11月10日至4359元/吨，涨幅5.52%。

总体来看，今年螺纹钢产量无论是淡季还是旺季都处于高位，但是10月中下旬以来，随着钢厂利润不断收缩，产量环比增速放缓，供给压力较之前有一定缓解。此外，进入11月，钢铁板块相关个股相继发布其三季报。10月29日，八一钢铁发布2020年三季报，公司2020年1-9月实现营业收入156.69亿元，同比增长1.15%，归属于上市公司股东的净利润为3.03亿元，同比增长25.93%，每股收益为0.1950元。

10月30日，韶钢松山发布2020年三季报，公司2020年1-9月实现营业收入224.89亿元，同比增长3.87%，归属于上市公司股东的净利润为12.12亿元，同比下降6.00%，每股收益为0.5009元。公司所属的钢铁行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为-2.26%，平均净利润增长率为-11.27%。

中国钢铁工业协会举行了2020年三季度信息发布会，会上介绍，6月份至9月份，钢铁行业连续4个月利润实现同比正增长，企业效益持续好转，同比降幅明显收窄。对此，中泰证券发布研报显示，尽管目前欧洲疫情二次爆发，全球风险资产价格回调，但钢价表现坚挺，主要支撑还是国内需求偏强。

在高供应、高库存的压力下，强需求能否持续是未来钢价能否保持韧性的主要决定因素。钢铁股方面，部分企业三季度以来业绩有明显改善，而估值则处于历史偏低位置，关注阶段性的估值修复，重点关注的钢铁标的包括宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁等。除此之外从中长期的角度可以关注技术领先的材料类标的如甬金股份、云海金属、钢研高纳、永兴材料、久立特材、中信特钢等。