铁矿石领涨黑色系期货 悲观预期修复中？

12月9日，黑色系期货全线上涨，铁矿石领涨，主力合约盘中一度触及涨停。昨日铁矿石2005合约日盘收653元/吨，涨幅5.58%。黑色系上涨氛围浓厚，和宏观传来的利好消息分不开。

12月6日，中共中央政治局会议召开，定调2020年经济政策。会上明确提到，要“加强基础设施建设”等内容，因此，市场人士认为明年在逆周期调控方面仍有想象空间，市场预期有所改善。

Mysteel铁矿石分析师俞晨表示，昨日铁矿石期货大幅上涨主要是对远期悲观预期的修正。政治局会议召开后，整体市场对于明年的预期有所调整。此前市场普遍对明年价格走势的预期偏悲观，而政治局会议定调明年经济工作，对于市场有一定提振作用。此外，昨日铁矿石期货的上涨主要是远月合约率先涨停，随后传导至近月合约，也体现了对明年市场悲观预期的修正。

回归铁矿石基本面，总体来看，近期较为平稳。

供应方面整体平稳，发运量及到港量在正常范围内波动。据Mysteel监测，上周统计的澳巴合计发运量为2109万吨，周环比下降0.73%。其中，澳洲发运总量1504.6万吨，周环比增加36万吨；巴西发运总量604.4万吨，周环比减少51.6万吨。上周Mysteel监测的铁矿石到港量为2198.7万吨，周环比增加164万吨，处于今年中等偏高水平。

需求方面近期表现较好，铁矿石疏港及高炉开工率均保持上涨。上周铁矿石日均疏港量为314万吨，周环比上升3.15%；上周高炉开工率为79.09%，环比增0.81%。当前北方市场限产力度相对宽松，唐山地区今年限产力度较往年稍宽松一些，钢厂生产积极性也较高。

另外，库存方面未见主动补库，目前仍以刚需为主。

俞晨认为，综合来看，近期铁矿石市场走势较为平稳。需求端上涨空间不大，据往年数据来看，节前补库多于过年前4-5周启动，即为今年1月初。目前来看，钢厂铁矿石库存充足，短期内受高需求影响，以及市场信心的提振，价格或有上涨，但涨幅有限。