国际铁矿石巨头因“溃坝”受挫：铁矿石价格是否将逆风向上？

今年1月25日发生于巴西的溃坝事故，给原本平静的全球铁矿石市场带来了意外的波动。

　　涉事公司淡水河谷公司（英文简称VALE）为全球最大的铁矿石供应商，也是全球知名的综合矿产资源开采商。淡水河谷的铁矿石主要产自巴西，并通过位于该国的多个自有港口运往世界各地。

　　西本新干线显示，1月25日，中国(上海)自贸区进口铁矿石价格指数（FTZ）为511点，此后铁矿石价格开始出现明显的拉升，2月11日，铁矿石价格指数升至625点，达到过去一年来的最高点，此后开始小幅度回调，目前这一价格指数停留在590点的位置。

　　自溃坝事故发生后，淡水河谷多个铁矿石矿区的生产受到了影响。3月19日，记者从淡水河谷公司获悉，截至目前，该公司共有四个矿区受到了影响，具体情况为：

　　VargemGrande综合矿区与Paraopeba综合矿区停产，对铁矿石产量的影响预计约为每年4000万吨，包括用于生产1100万吨球团矿的精粉。

　　布鲁库图（Brucutu）矿区Laranjeiras矿坝暂停使用，对铁矿石产量的影响预计约为每年3000万吨。

　　Timbopeba矿区停产，对铁矿石产量的影响为每年1280万吨。

　　上述矿区受到影响的铁矿石产量共计8280吨。

　　根据淡水河谷的年度财务报告，2017年（2018年财报尚未发布），该公司的巴西铁矿石和球团矿全年发货量达到创纪录的3.355亿吨，较2016年增长1710万吨。也就是说，因此受此次溃坝影响的铁矿产量占其2017年发货量的24.68%左右。

　　淡水河谷公司对记者表示，对于Vargem Grande综合矿区与Paraopeba综合矿区的停产，公司其他生产系统产量的增长，将部分抵消上述停产相关影响。

　　信达期货黑色研究组今日的分析认为，Timbopea矿山停运后，淡水河谷产量的减少对发货量实质性影响预计将提前显现，后续巴西矿低发货量或成常态。

　　此外，对于铁矿石的最大消费国中国，伴随今年“两会”的结束以及天气转暖后需求旺季的到来，钢企限产高压态势有望得到缓解。钢厂在利润驱动下，生产仍保持较强意愿，待库存逐渐消化后，钢厂将陆续补充矿石原料库存。

　　上述机构表示，综合来看，短期内，外矿发运减少，需求边际改善，较低的钢厂库存将使钢厂陆续补库，对铁矿石价格有支撑，铁矿价格维持偏强。从中长期看，铁矿石供需可能会保持紧平衡格局，即，铁矿石价格偏强运行，但总体上受钢材需求下行压制。

　　海证期货研究所副所长、黑色首席分析师石头向分析认为，2019年，铁矿石价格总体上会是重心上移。

　　“年前我们测算，2019年四大矿山的增量是2950万吨左右，但是春节期间淡水河谷出现了溃坝事件，导致4000-7000万吨的减产，使得铁矿石出现了紧平衡的局面。”石头说。

　　该分析师表示，虽然普氏指数（国际上较多采用的铁矿石价格指数）长期维持在80美元之上会导致非主流矿甚至部分国产矿增产，但是这不是一个短期可以实现的过程。同时，需求方面，中国粗钢产量还在继续增长，东南亚和印度等国家钢铁行业发展较快，预计全球粗钢产量将继续增加，这将对铁矿石的需求形成拉动。

　　依据上述因素，海证期货预计，2019年的铁矿石供需偏向紧平衡，铁矿石价格重心总体上移。

　　截至目前，中国的钢铁价格指数为4160点。受到国际大宗商品整体价格下挫以及春节前后下游需求放缓的影响，过去三个月的时间中，中国的钢铁价格普遍保持在4000元上下浮动，而在2018年11月初，钢价指数曾一度达到4920点。