上游“来水”少 周一资金面有点紧

周一，央行如期加大公开市场逆回购操作力度，但资金投放量远不及MLF到期回笼量，未能形成“补水”，反而造成一定的“抽水”效应。市场资金面整体略偏紧张，短期资金利率上行较为明显。

　　周一，央行开展了600亿元7天期逆回购操作，交易量较上一交易日的200亿元增加400亿元，但远不及MLF到期回笼量。今日无央行逆回购到期，但有3270亿元MLF顺延到期，故央行仍将净回笼2670亿元。

　　虽然央行前期通过降准，提前对一季度到期的MLF进行了对冲，但考虑到本期MLF规模较大，且到期日处于3月份税期高峰时点，央行逆回购操作规模不及市场预期。

　　受此影响，周一市场资金面整体略偏紧张。货币中介机构称，周一资金面维持偏紧状态，开盘隔夜资金融出有限，各机构融入需求较大，供不应求；7天期资金在3.20%融出，需求较多；14天资金作为跨季期限，早盘融出在4.00%以上；午后资金面紧张形势趋于缓和，隔夜和14天资金融出有所增加，7天期资金融出价格也有所回落，市场融入需求基本得到满足。

　　货币市场利率方面，周一，银行间市场上存款类机构债券回购利率涨跌互现，其中DR001续涨11bp至2.77%，DR007则下行不到1bp至2.76%，跨季的DR014大涨24bp至2.95%。上交所市场上，28天及以内各期限债券回购利率全线走高，其中GC001涨6.5bp至2.97%，GC007涨3.5bp至3.10%，GC014大涨38bp至3.81%。

　　市场人士指出，短期看，度过税期高峰及MLF到期日，市场资金面压力将有所减轻。但临近季末，流动性供求仍存在一定的不确定性。