楼市下行调整 焦煤钢迎来做空良机

随着金九银十的失望远去，相关数据已经出来，从统计数据来看，一线城市在10月份房地产销量同比环比均出现下跌，环比减少45%以上，而且10月份的成交量不及2018年月销售平均水平。二三线城市的成交量总体持平，但局部城市销售价格有明显调整。这只统计了一手房的数据，如果看二手房，可能投资者更感到了寒意，主要是二手房流动性不足，目前实际已经进入了僵持阶段，价格缓慢调整但没有太多换手机会。

   以往在楼市出现明显降温调整之后，通常出现一些政策放松的迹象，但是这一次不一样。监管层再三强调“房住不炒”的总体调控思路下，前几天再次明确“决不会允许房地产调控半途而废、前功尽弃”，预计后续政策层面放松可能性并不大。这样楼市的调整趋势将会在年末几个月中持续下去。

   这些我们在之前对楼市和资产配置趋势分析中已经有过表述。在我们认为，如果楼市出现调整，而且趋势会越来越强，随着调整幅度和时间的拉长，投资者对楼市的观望会越来越浓重。这样楼市相关产业链，比如焦煤钢等期货品种，将迎来比较好的做空机会。

   10月份之后，原油出现了大幅调整，相关的原油能化产业链的品种如PTA，甲醇，塑料等等都出现了很明显的调整。螺纹钢早在9月份我们判断楼市要出现调整的时间点就开始往下调整，不过受到环保限产的影响，整体来说焦煤钢的调整幅度还不是很大。预计在楼市调整趋势确立，经济指标逐步收缩的背景下，相关产业链品种的期货价格调整幅度将加大。

   地产产业链的相应品种，有色金属方面其实之前已经有明显下跌，焦煤钢仍然在高位盘整，正是可以关注做空的机会。