阿根廷将对大宗商品出口征税 股汇依旧“双杀”

从上周三(8月29日)阿根廷总统马克里(MauricioMacri)罕见在YouTube平台上向IMF“喊话”要加快援助贷款发放以来，阿根廷比索在不到一周累跌16%，今年以来累跌近50%，成为新兴市场表现最差的货币之一，也是全球经济体表现最差的货币之一。

   本周二(9月4日)，阿根廷政府官员将与IMF在美国首都华盛顿开会，商议提前发放6月达成的500亿美元贷款援助事宜。为了快速重建投资者信心，阿根廷政府也在周一宣布新的财政紧缩措施，包括对部分大宗商品出口商征税来提升财政收入，以及削减一半政府部门等。

   但路透社观察，尽管官方公报表示，阿根廷政府已决定修改谷物、油料种子及其副产品的部分出口权利，但没有提供出口税率提升还是税种扩大化、何时对出口税作出改变等细节。只是提到出口税征收标准为每1美元对4比索，以及出口税将持续到2020年12月。

   阿根廷比索兑美元周一开盘跌2.63%，报36.92比索，随后快速跌超4%，报38.70比索。在阿根廷财政改革计划发布后，该国主要Merval股指下跌1.8%。

   金融博客Zerohedge指出，大宗商品出口征税对市场不算好消息，因为这一行业是阿根廷的经济支柱之一。最新消息显示，标普将阿根廷4家银行列入信用负面观察名单：

   将BancoDeGaliciaYBuenosAiresS.A.信用评级维持在B+不变，评级展望由稳定下调至负面。

   将BancoHipotecarioS.A.信用评级维持在B+不变，评级展望由稳定下调至负面。

   将BancoPatagoniaS.A.信用评级维持在B+不变，评级展望由稳定下调至负面。

   将BancoDeLaProvinciaDeBuenosAires信用评级维持在B+不变，评级展望由稳定下调至负面。

   据彭博社报道，阿根廷财政部现在被称作“经济部”，阿根廷能源部将向经济部直接汇报。阿根廷财长NicolasDujovne将成为经济部长，能源部长JavierIguacel将成为能源大臣，向经济部长汇报。

   同时，MarcosPena继续留任内阁首席部长，前现代化部长AndresIbarra被任命为内阁次部长。前农业部长LuisEtchevehere成为农业大臣，向生产部长汇报。

   阿根廷财政改革：减少一半公务员提前一年实现收支平衡

   日内稍早，阿根廷总统马克里的演讲比预计晚召开了一个多小时，他在长达30分钟的演讲中表示，阿根廷必须加快改革步伐来提振市场信心：

   我们知道出口税是糟糕的，但必须实施。阿根廷将对出口商征税来提升收入，将把政府部门人数降至当前水平的一半以下。

   由于贫困人数上升，将提供食品和救济项目。从9月开始，将增加儿童津贴。

   因外部因素，阿根廷的状况已出现大幅改变，阿根廷的开支不会超出所持有的资金。

   巴西和土耳其的情况加速了阿根廷比索贬值，投资者已经开始怀疑阿根廷的能力。

   阿根廷或在未来数天与IMF达成协议。

   随后，阿根廷财长NicolasDujovne讲话表示，阿根廷计划2019年实现初步预算平衡，计划2020年实现1%的初步预算盈余，并将2018年初步预算赤字占GDP比例设定在2.6%。

   IMF此前对阿根廷的财政要求是，2018年预算赤字占GDP的比重为2.7%(去年为3.9%)，2019年赤字比重为1.3%，到2020年实现财政收支平衡。由此可见，为了争取到IMF有条件贷款提前发放，阿根廷政府承诺实现财政平衡及盈余的时间均提前了一年，今年对赤字的削减决心进一步增强。

   阿根廷财长Dujovne还表示，外部局势正在恶化，阿根廷也犯下了一些错误，但正试图修复历史性的财政不平衡问题。预计2019年将获得额外2800亿比索的财政收入，同时将削减占GDP比重0.7个百分点的公共开支，2019年通过出口税将财政赤字占GDP比重减少1.1个百分点。

   他同时证实，阿根廷政府从周二起将同IMF讨论能够获得多少贷款，但与IMF之间的新协议没有时间表。虽然他预计：“从基本面情况来看，阿根廷的汇率过于疲软”，即基本面理应支持更高一些的本币汇率，他也承认，今年的经济萎缩程度将超过预期，并将下调明年的经济增长预期。

   阿根廷内忧外患或重演债务危机加剧大选政治风险

   2018年初，阿根廷政府还预计今年将录得经济增长3%，通胀率也会进一步下降。但上周一，阿根廷政府修改了经济预期，认为今年会录得经济负增长1%，在过去三年来有两年将陷入经济衰退。华尔街见闻主编精选《加息都加到60%了!为何阿根廷比索还是崩了？》提到，阿根廷目前的经济环境与2001年著名的债务危机极其相似，当年也不得不引入IMF的“外援”：

   最新数据显示，6月该国经济同比收缩6.7%，创九年最差表现。财长NicolasDujovne周一预计，2018年经济会整体萎缩1%，在三年内两度陷入经济衰退，而年初时还预期今年经济实现增长3%，形成强烈反差。政府预计明年经济温和复苏，穆迪预计经济衰退延续到2019年。

   对于民众而言，失业率上升并接近双位数，薪资增速远远低于通胀涨幅；7月消费者物价上涨3.1个百分点，至31.2%，比IMF规定的2019年通胀目标高出10个百分点。汽油、电力和税费高涨，有中产阶层重回官方贫困线水平，消费者信心从2015年底的54%跌至36%。

   8月以来，阿根廷比索兑美元跌幅高达37%，成为2001年债务危机以来表现最差的单月；今年以来累计暴跌53.9%，成为新兴市场表现最差的货币，与土耳其里拉成了“难兄难弟”。

   直到上周五，国际货币基金组织(IMF)宣布“全力支持”陷入困境的阿根廷政府之后，阿根廷的货币危机才有所缓和。同时，阿根廷央行大幅加息1500个基点，将基准利率拉升至60%的全球之最，土耳其央行还释放了外汇储备以增加流动性，但上周比索还是跌跌不休。

   今年6月，阿根廷与IMF达成新贷款协议，是IMF有史以来向任何国家提供的最大一笔贷款——500亿美元。当月阿根廷获得了其中首批150亿美元，第二批30亿美元料将9月发放，但尽管IMF的贷款规模庞大，它也只能覆盖阿根廷14个月的经常账户赤字。

   彭博社评价称，阿根廷今年运气不好，遭遇了历史性干旱影响大豆收成，还有国际贸易摩擦加剧的负面环境；国内通胀高企，侵蚀了消费需求；政府与市场沟通不畅，以及令人困惑的政策，都加剧了阿根廷经济恶化的速度。周一的财政改革释放了一个显著信号，即阿根廷政府策略转型。

   但英国《金融时报》指出，阿根廷马克里政府除了面临经济和货币动荡危机，还面临2019年10月总统大选的政治危机，需要艰难地平衡国际投资者与国内民众双方的信心。从2015年底胜选以来，马克里的民众支持率下降了1/3，若亲市场的马克里不能连任，也会加速投资者信心流失。

   标普曾在9月1日宣布，下调阿根廷评级B+的前景展望至负面观察名单，与土耳其、希腊和斐济持平。由于担心阿根廷比索暴跌或危及政府的经济计划，引发资本外流，很可能将进一步下调阿根廷评级至垃圾级。如果阿根廷政府能成功阻止货币贬值，并有望在2019年令本国经济复苏，则将长期维持阿根廷评级为B+。