姜伯静：对于钢铁股这波卷土重来的灵魂二问

随着A股的日渐复苏，钢铁股有卷土重来的迹象。

   从7月23日到7月25日，钢铁股的表现一直强劲。尤其是在7月25日，虽然沪指震荡微跌，但钢铁板块表现不俗。其中，凌钢股份封涨停，韶钢松山，华菱钢铁，安阳钢铁，南钢股份等个股也有不错的表现。

   那么，钢铁股为何能够卷土重来？钢铁股的强势还能维持多久呢？

   下面，我们先看一下钢铁股表现不错的原因。

   第一，重点地区限产力度加大。

   夏季，本属钢铁需求淡季，但唐山、武安等钢铁重镇的限产，给钢铁市场的利好起到了很强的支撑作用。

   而本轮限产，尤以唐山的力度最大，对钢铁市场的影响力最大。

   根据唐山市政府网站的消息显示，“今年唐山将压减钢铁产能781万吨，其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨，目前已经将指标落实到各级各单位，要求11月底前全部完成。”

   而媒体报道的消息称，唐山市生态环境保护工作领导小组于7月11日正式印发《关于开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动的通知》，钢铁行业首当其冲。消息显示，该攻坚行动自7月20日起，直至8月31日结束，持续43天。据分析称，此次限产涉及高炉25座，各区县钢厂高炉限产30%-50%不等，预计影响日铁水产量约6万吨，预计影响粗钢产量共约170万吨。

   除去唐山等地的限产，华东地区部分企业停产检修，也对钢铁夏季产量产生了程度不一的影响。

   第二，随着限产力度的加大，钢材价格随之上升。

   限产力度加大，产量减少，库存走低，钢材价格随之上升。

   在唐山等地宣布限产之后的数日内，钢材价格上涨明显。

   看国家统计局的数据，2018年7月1-10日流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，本期时间段内螺纹钢价格为4050.4元每吨，比上期下降32.2元。而到了2018年7月11日-20日，螺纹钢价格为4114.1元每吨，比之前涨势明显。

   第三，货币政策的影响。

   松紧适度、趋向宽松的货币政策，对钢铁行业有一定的影响。

   下半年货币政策的定调，对股市、实体行业都有积极作用。钢铁行业，也不例外。

   而基建的利好，同样影响到了钢铁行业。这里，我们还没有考虑市场对房地产行业的“幻想”。

   因为这三点，钢铁板块表现不俗。

   那么，钢铁股的强势还能维持多久呢？我认为需要看以下几点。

   第一，部分企业“复产”的“反作用”。

   有“限产”的，但也有“复产”的。两相抵消，看谁的力度更大。

   比如，7月份，根据江苏省环境保护厅的相关文件，徐州市场的部分钢铁企业将陆续复产。虽然徐州产能与唐山等地的体量无法相比，但其“反作用力”是肯定有的。

   如果类似抵消“限产”的力量越来越大，那么此次钢铁股的强势会逐渐减弱。

   第二，铁矿石价格是否会上涨。

   随着钢材价格上涨，势必会带动铁矿石价格上涨。铁矿石价格的上涨，会对钢材利润产生影响。

   当然，由于上半年铁矿石供应量过剩，其大幅度涨价的空间不是太大。

   第三，钢材价格走向。

   如果钢材价格持续走高，那么钢铁股的表现会有延续性。如果价格稳定或者下跌，那钢铁股的走向就不一定了。

   看最近几天的钢材价格，基本上是稳中有涨，还是以“稳”为主的。至于稳到何时，还不好判断。

   以上这三点，将影响到钢铁板块的走势。

   另外，之前数家钢铁企业已经发布业绩预告，从业绩预告上看，整体上业绩不错。随着半年报的陆续公布，钢铁企业的业绩会继续影响钢铁股的走向。依我看，这种走向应该不会太差。