中国宝武：精挑细选做混改

近年来，中国宝武钢铁集团有限公司(以下简称中国宝武)在国有企业混合所有制改革方面，以市场为导向，因企施策，试出了效益，试出了经验。

   《国资报告》获取的数据显示，2015年以来，中国宝武实施了23个混合所有制改革项目，引入非公资本17.3亿元。目前，中国宝武共有混合所有制企业115户，占企业总数的23%，集团营业收入和利润的70%来自混合所有制企业。

   “我们正是由于按市场化方式大力推动子公司开展混合所有制改革，才能以较快的速度提升竞争力，赢得较大的市场份额，保持在钢铁行业的领先地位。”中国宝武副总经理胡望明表示。

   混：找出路

   在进行混合所有制改革之前，明确目的，理清思路是取得成效的关键一着。

   欧冶云商股份有限公司(以下简称欧冶云商)是中国宝武于2015年2月设立的第三方钢铁服务平台。初期，借助中国宝武深耕行业多年的优势和欧冶面向中小微企业客户端服务的经验，欧冶云商迅速形成了线上、线下的强大服务能力，两年时间就跻身钢铁电商第一梯队。

   但随着行业整合期的到来，体制机制成为制约欧冶云商发展的“痛点”之一。经过五年的发展，钢铁电商行业由“野蛮生长”期进入了整合调整期，各平台企业的商业模式大相径庭，但都难以实现爆发式盈利模式。与找钢网、钢银电商等社会资本主导的钢铁电商企业的难处不同，欧冶云商股权结构单一、决策流程长、治理结构不完善、员工激励机制不到位成为阻碍其发展的重要因素。

   推进改革，转换经营机制，释放企业活力成为欧冶云商迫在眉睫的选择。

   2017年5月，欧冶云商实施了首轮股权开放和员工持股，引进了6家战略投资者，126名员工成为股东，募集资金超过10亿元人民币。

   除了对引入战略投资者、员工持股等方式进行探索，成立合资企业也是中国宝武进行混合所有制改革的重要方式。

   中国宝武在诞生之初，就被寄予了引领我国钢铁行业优化升级的厚望。国务院国资委主任、党委副书记肖亚庆在出席中国宝武成立大会时表示，实施宝钢、武钢两家钢铁巨头重组，是国资委坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进供给侧结构性改革，大力调整优化国有资本布局结构的重要举措，对于深入推动我国钢铁产业结构优化、转型升级，有效推动我国钢铁行业更好地服务国民经济发展，加速提升我国钢铁企业的国际竞争力，都具有十分重要的意义。

   中国宝武成立几个月后，就作为主发起人，与美国WLRoss公司、中美绿色东方投资管理有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司共同成立了四源合股权投资管理有限公司，并以此为平台设立了钢铁企业并购基金——四源合基金，旨在为中国钢铁行业去除过剩产能，加快结构调整和转型升级服务。

   “目前，四源合基金首发项目——司法重整重庆钢铁股份有限公司，正在按计划推进，其推进速度之快，是传统重组方式无法想象的。这是中国宝武尝试市场化参与钢铁产业重组迈出的一大步。”胡望明向《国资报告》记者介绍。

   合：要效益

   “混”是混合所有制改革的第一步，“混”之后如何“合”出有效的治理机构，真正实现各方优势互补，是混合所有制改革的难点和重点。一“混”了之，“混”而不“合”，往往会导致混合所有制改革的失败。

   因此，如何搭建规范合理的决策机制，是中国宝武混合所有制改革的重要一环。

   胡望明告诉记者，“四源合基金的4家股东分别持股25%左右，没有一家可以单独控制公司，所有事项由投资决策委员会根据市场化原则做出决策。”与此类似，欧冶云商在进行混合所有制改革后，公司治理结构也得到了明显完善。

   除了公司管理层面的变化，欧冶云商的员工持股计划更是直接激发了员工的积极性和凝聚力。加入持股计划的员工，在心态上发生了变化：自己的未来与公司发展紧密联系在一起，归属感明显增强。这种心态的转变表现在管理中，大家更愿意站在公司整体的角度思考问题。

   比如，实施员工持股计划后，欧冶云商放弃了高级管理人员独立办公室，欧冶云商总部也搬进了“性价比”更高的办公楼。

   对于加入持股计划的员工，这种“血肉联系”增强了员工的主人翁意识，那对于暂时没有加入持股计划的员工，如何实现他们与企业的共同发展？欧冶云商高级副总裁金文海强调，欧冶云商对员工持股的股份进行了预留，在未来的股权开放过程中，还会引进优秀人才。

   欧冶云商的混合所有制改革，也取得了实实在在的成效。2017年，欧冶云商钢材交易量达到6835万吨，同比增长76.34%。

   合作伙伴：精挑细选

   混合所有制改革的初衷是使国有企业成为更加市场化的经营主体。从中国宝武的混合所有制改革来看，每一次改革、探索都是围绕市场展开。

   “我们认为当前是中国钢铁行业整合的窗口期。一方面是钢铁行业聚集了大量效率低下、结构不合理的国有资本，钢铁产业集中度亟待提升，一些老钢企债务负担沉重，相较民营钢企普遍缺乏竞争力；另一方面，钢铁行业原先国企之间行政命令式的整合效果又不太理想，因次我们考虑采用成立基金的方式，通过市场化的运作机制，兼并重组优化资源配置，探索中国钢铁行业结构调整和转型升级的新路径。”胡望明向记者介绍了中国宝武成立四源合基金的考量。

   在混合所有制改革的过程中，如何挑选战略投资者是重要的一环。对合作伙伴精挑细选，引进资本的同时，为企业下一步的发展“铺桥搭路”，是中国宝武混合所有制改革实践的鲜明特点。

   比如，欧冶云商的首轮股权开放引入了本钢集团、首钢基金、沙钢集团、建信信托、普洛斯和三井物产6家企业。金文海表示，首轮股权开放的重点，是选择上下游产业链能够发挥协同效应的战略供应商。

   6家战略投资者中的3家钢铁企业都是行业翘楚，且重点部署区域不同：本钢集团扎根东北，首钢集团立足华北，沙钢集团则发轫华东，再加上中国宝武在上海、武汉、南京、新疆、韶关、湛江的生产基地，欧冶云商覆盖全国的线下战略布局已经基本形成。

   引入同行业企业作为战略投资者还提升了业内对欧冶云商的接受度。欧冶云商的定位是第三方服务平台，但想让国内同行普遍接受并不容易：由于担心竞争对手打造的服务平台蚕食自身的渠道资源，部分钢铁企业对欧冶云商心存疑虑。通过引入战略投资者，大比例稀释中国宝武的持股比例，欧冶云商的第三方平台形象大大增强，打消了钢厂的疑虑。金文海表示，在当前欧冶云商的交易额中，“宝武系”比例小于8%，市场比例在92%以上。有三十多家钢厂在欧冶云商平台上实现直接挂货，产品质量、服务能力、品牌信誉都逐渐赢得行业信赖。

   普洛斯、建信信托和三井物产则在物流地产、金融、国际经营等领域各有所长，对助推欧冶云商开展物流建设、供应链金融、跨境经营等业务大有裨益。

   中国宝武通过一系列混合所有制改革实践，对未来进一步深化改革充满了信心。胡望明表示，改革无禁区。中国宝武所有子公司都保持开放姿态，加快混改步伐，非公、民营资本比例将进一步提高。