国内电解铝供应过剩压力加大

昨日，由上期所、上海钢联主办，华泰期货协办的“2018年华南铝产业高峰论坛”在广东佛山举行，来自产业企业、机构的代表近200人参加了会议。与会嘉宾表示，今年国内电解铝供应过剩压力再次加大，可能对价格形成压制。随着供给侧改革深入，国内电解铝总产能的“天花板”基本确定，而消费增加的预期依旧存在，中长期看好电解铝市场。

   “今年上半年电解铝约有150万吨新产能投产和54.5万吨产能复产，加上采暖季结束后限产产能复产，预计到2018年6月底，国内运行产能有4018万吨，下半年还有190万吨产能可能要投产。”华泰期货研究院金属研究部总监吴相锋在会上表示，考虑到还有累积的约170万吨库存，2018年整体供应可能将处于过剩状态，未来高库存可能是常态。

   “电解铝企业去年11月底到12月已处于盈亏平衡阶段。随着供给侧改革的推进，行业格局正在发生转变，这一时间点或在2018年下半年。”他预计。

   期货日报记者了解到，今年以来，受环保限产以及春节假期等因素影响，国内下游加工企业开工率下滑，导致铝锭库存不断累积，铝市需求持续疲软。目前国内铝价呈现低位振荡走势，价格维持在13700元/吨附近，创2017年6月以来新低。

   “今年电解铝生产虽然还会受到供给侧改革、取暖季限产等因素影响，但是供应增加的趋势依旧会延续。”上海钢联高级分析师李旬表示，据统计，2017年我国电解铝产量为3671.5万吨，建成产能达4797万吨。预计今年国内电解铝产量和产能都将上升，产量有望达到3860万吨，产能增加到5100万吨。

   “今年电解铝供应过剩压力再次加大，可能对价格形成压制。”李旬表示，但由于政策不确定性增加，特别是随着供给侧改革的不断深入，国内电解铝总产能的“天花板”基本确定，而消费增加的预期依旧存在，中长期看好电解铝市场。

   上海钢联高级分析师佟以来认为，受铝价波动、产能扩张等多因素影响，预计铝棒加工费或呈稳中偏弱格局。“从产能上看，今年全国铝棒产能依旧有近400万吨的新增计划，且主要集中于内蒙古、山东、新疆及甘肃地区。整体来看，山东省仍是铝棒生产的最大基地。”

   宏观方面，弘则弥道投资咨询公司总经理王沛在会上表示，美国经济有走弱风险，美股性价比已经很低。“美国经济存在亮点，但也不乏担忧，未来随着通胀继续上行，会出现越来越像滞胀的格局，对于美股而言这才是最大的风险点。”