屡创新高 后市带钢能否再发力

11月以来带钢价格一路震荡上扬，不断刷新年内高点。截至12月5日，唐山地区145mm带钢出厂主流报4340-4360元/吨，较1日累涨110元/吨；唐山瑞丰232*355mm带钢出厂报4290元/吨，较1日累涨70元/吨；天津珉得鑫都360mm以下出厂报4400元/吨，较1日累涨80元/吨；霸州胜宝355mm以下出厂报4340元/吨，较1日累涨70元/吨。如此涨势，令下游厂商无不咂舌，但涨跌必有因由，笔者对近期市场简要梳理如下：

　　一，钢坯+天然气双重压力，带钢成本高企

　　截至今日唐山地区采暖季高炉限产已进入第三周，据我的钢铁网调查：12月1日统计唐山地区164座高炉中有93座检修（含停产），检修高炉容积合计78780m?；影响产量约159.67万吨，产能利用率39.85%，与上周持平。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在50.97%，与上周持平。限产以来唐山钢坯出厂价格由11月15日的3860元/吨，上调至3970元/吨，涨幅110元/吨。市场对限产存较高预期，钢坯资源供应收紧，价格攀升，带钢成本形成有利支撑。

　　高炉错峰生产的同时，京津冀地区煤改气力度也在不断加强，由此导致的天然气供应紧张状况凸显，天然气价格上涨迅猛，据相关数据统计，截至11月27日液化天然气均价已达6075元/吨。天然气的企业报价已多在6800元/吨至6900元/吨上下,部分地区报价甚至突破7000元/吨。目前全国液化天然气价格较11月初已上涨超过4000元/吨。不仅如此，个别地区还下发了天然气限、停供应名单，在优先保障居民用气前提下不排除带钢加工企业的断供可能。故在钢坯，天然气双重压力下，带钢价格飙高有理由。

　　二、库存、开工率“双降”利多带钢价格

　　据我的钢铁网不完全调查统计，截至12月1日华北地区受2+26限产影响带钢产量约45.23万吨；唐山热轧带钢库存29.15万吨，较上周下降0.85万吨；京津冀地区103条带钢生产线开工36条，开工率为34.95%，较上周下降1.95%。且带钢库存及开工率近一个月以来一直呈下降趋势，一定程度上利好带钢价格。但通过对比往年数据来看，目前带钢库存处于正常水平，受下游需求的限制，厂商对高价资源接受能力有限，多谨慎操作。

　　三、下游利润微薄，订单量少，带钢需求羸弱

　　入冬以来北方地区进入钢材销售淡季，作为带钢的主要下游市场的镀锌、制管企业生产情况欠佳。前期受环保等因素影响，厂家开工率持续低位，订单量一般，多维持5-7天左右。和带钢企业一样，下游镀锌及加工厂同样承受着天然气涨价带来的压力，据了解镀锌带厂家成本增加多在60-80元/吨，利润逼近成本线，甚至有倒挂现象。从下游需求方面来看，市场顺应供需博弈平衡应出现理性回归拐点。

　　综合来看，目前带钢处于高成本，弱需求的多空博弈状态，高价位考验下游接受能力，受目前成交状况偏弱影响，上游利润回吐调整市场节奏或有可能，预计近期带钢市场将高位盘整为主。