人民币双向波动特征渐趋明显 汇率仍可保持总体稳定

　连续三日大涨后，11日人民币兑美元汇率由涨转跌，当天在岸人民币兑美元汇率收盘下跌26基点，离岸即期汇率回调逾百点。市场人士指出，综合近期市场表现看，最近一段时间人民币兑美元汇率整体仍跟随美元指数波动，且上下波动幅度加大，表明人民币双向波动特征渐趋明显。展望四季度，在美联储加息预期再起、中国经济韧性仍强的背景下，预计人民币兑美元汇率将延续双向波动格局。

　　中间价大涨432基点

　　10月11日，人民币兑美元中间价报6.5841，单日大幅调升432个基点，创6月1日以来最大升幅，且为连续两日调升。

　　这一表现基本符合市场预期。此前一日（10日），在岸人民币兑美元北京时间23：30收报6.5818元，较上一交易日夜盘收盘价上涨430基点。民生银行于11日早间称，当日人民币兑美元中间价的预测值为6.5785，相对于前一交易日中间价上调488个基点。

　　不过在连续三天的大涨过后，即期市场的涨势明显放缓。11日在岸人民币兑美元汇率盘中一度涨逾百点，不过尾盘出现一波急速下行，最终16：30收盘价报6.5887，较上一交易日跌26个基点；香港市场上，昨日离岸人民币兑美元汇率整体偏弱震荡，截至北京11日16：30报6.5809点，下跌140基点。

　　“近两日人民币升值的主要原因有三点：一是人民币中间价自9月26日起，连续6个交易日向人民币升值方向调整，10月10日调整幅度达到200基点；二是特朗普税改短期利好退却，美联储年内第三次加息预期上行空间有限情况下，美元指数贬值回调；三是估值效应微弱的情况下，9月中国外储继续增加，以及第二季度中国国际收支双顺差，在情绪上支撑人民币汇率。”兴业研究点评称。

　　双向波动格局延续

　　回顾近段时间的市场表现，人民币兑美元汇率的表现呈现宽幅震荡的特征，如8月28日至9月8日，10个交易日里人民币兑美元汇率大涨逾3%，累计涨幅超过2028基点；9月11日至28日，人民币兑美元汇率连续回调约3.22%，累计下行2082基点；9月29日至10月10日，人民币兑美元汇率短短3个交易日又大涨1.26%，累计升幅为838基点。

　　再看国际市场，8月31日至9月8日，美元指数累计下跌1.7%；9月11日至10月5日，美元指数连续反弹，累计涨幅达2.83%；而10月6日以来，美元指数又出现明显调整，至11日亚洲交易时段收盘累计跌幅已超过0.8%。

　　市场人士指出，总的来看，最近一段时间人民币兑美元汇率整体仍跟随美元指数波动，且上下波动区间加大，表明人民币双向波动特征渐趋明显。

　　分析人士认为，后续美元指数变化仍将是影响人民币汇率的重要因素。而近期美国经济基本面强势、缩表正式开启、税改逐渐推进等，对美元指数仍形成支撑，预计后续美元仍有一定升值空间。综合国内外形势来看，预计人民币汇率仍可保持总体稳定，双向波动格局料将延续。