山西上市煤炭企业“扬眉吐气”

　受益供给侧改革 半年报集体飘红

　　8月30日，2017中国煤炭企业50强名单公布，我省有8家公司入围，其中，上市公司大同煤业以2016年营业收入1701.42亿元位列名单第5。

　　目前，作为上市公司的大同煤业已经披露了2017年半年报，我省其他6家以煤炭采选业为主的上市公司2017年半年报均已披露完毕。据了解，我省以煤炭采选业为主的上市公司有大同煤业、潞安环能、兰花科创、西山煤电、阳泉煤业、山煤国际、永泰能源。

　　都说股市是经济的晴雨表，在这些已经披露的半年报中，是否能看出煤炭行业的发展现状与前景？为此，记者对这7家上市公司2017年半年报进行了分析。

　　半年报集体飘红 盈利大幅好转

　　从2012年开始,煤炭行业告别了10年的“黄金期”,进入了“深秋”,尤其是2015年煤炭行业彻底地进入了“寒冷的冬季”, 2016年，煤炭的价格经历了“回升-疯长-降温”三个阶段。

　　如今，2017年也已过半，这半年里，山西的煤炭行业发展如何？

　　记者对山西7家上市煤炭为主的公司半年报进行了分析，发现所有公司2017年上半年均有盈利，且利润都有不同程度的增长：大同煤业实现净利润59976.42万元，加权平均净资产收益率为11.33%；潞安环能实现净利润114252.19万元，加权平均净资产收益率为5.97%；兰花科创实现净利润51070.62万元，加权平均净资产收益率为5.74%；西山煤电实现净利润91737.25万元，加权平均净资产收益率为5.39%；阳泉煤业实现净利润85274.5万元，加权平均净资产收益率为5.24%；山煤国际实现净利润12397.54万元，加权平均净资产收益率为2.46%；永泰能源实现净利润23525.88万元，加权平均净资产收益率为1.07%。

　　从半年报中可以看出，各公司都有不错表现，可见煤炭业行情再起。

　　加权平均资产收益率是用来说明公司利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标。从这个角度来说，我省这7家煤炭采选行业为主的上市公司中，大同煤业盈利能力最强，永泰能源最弱。

　　调结构去产能 低迷的煤价走出“阴霾”

　　在2017年半年报中，各公司分别对所处行业的经营情况进行了分析。

　　大同煤业和山煤集团均在半年报中分析称，2017年上半年，受国家供给侧结构性改革和煤炭行业去产能政策等因素影响，煤炭市场供求关系趋于平稳，煤价理性回归，企业经营环境得到改善。

　　受益于国家煤炭去产能减产量系列政策，潞安环能和西山煤电都认为，2017年以来，煤炭经济运行保持总体平稳的态势，煤炭价格稳中趋降但处于合理区间，行业效益整体好转，企业经营环境持续改善。

　　2017年上半年，兰花科创营业收入同比增长126.98%，归属于上市公司股东的净利润、每股收益等指标同比扭亏为盈，主要原因是报告期内，公司主导产品煤炭、尿素市场价格同比大幅上升，煤炭产销量较去年同期增长所致。

　　阳泉煤业认为，2017年上半年，全国煤炭经济运行保持总体平稳的态势，供应和消费略有增加，市场供需基本平衡。

　　针对当前煤炭市场较好的形势，永泰能源以安全为基础、以利润为中心，合理安排生产计划，2017年上半年，煤炭业务营业收入为466105万元，毛利率为44.56%。

　　记者通过分析发现，作为供给侧改革的重点领域，煤炭行业在经历两年多时间的调整之后走出了低谷。调结构去产能，有效压缩供给，持续环保高压，使得低迷的煤价走出阴霾。

　　煤市仍供大于求 中长期有望继续改善

　　对于未来可能面对的风险，各公司都进行了分析，并提出应对对策，可为我省同类公司借鉴。

　　大同煤业认为，短期受益于煤炭行业限产政策施行有效，煤炭价格暂时回暖，但从整体经济形势和供需角度分析，市场行情仍不容乐观，传统产业升级改造、企业转型发展任重道远。

　　当前，能源革命加速推进，资源环境约束不断强化，清洁能源替代步伐加快，煤炭消费总量和需求强度“双降低”。潞安环能认为，煤炭产能过剩、煤市供大于求的局面仍未发生根本变化。

　　受宏观经济、下游需求、政策变化等多种因素影响，如果市场价格发生不利变化，将对公司经营运行产生较大压力。兰花科创将进一步加强成本控制管理，推进煤矿企业提质增效，推进化肥化工企业扭亏增盈，转型发展，增强抵御市场风险能力。

　　受经济增速放缓、替代能源快速发展、煤炭产能过剩、煤炭下游产业需求支撑度偏弱影响，西山煤电在2017年半年报中认为，煤炭销量和价格仍存在下行风险，为此，该公司将做好增产增收、降本节支；通过调整经营策略和销售策略，巩固市场份额；加强洗、运、销各环节的匹配，降低运输成本。

　　煤炭是国民经济发展的基础能源产业，国民经济周期性的波动可能会导致煤炭市场供需状况发生变化，从而影响公司的经营业绩。阳煤集团将加强对宏观经济形势和煤炭市场变化的预测，及时调整产品结构，优化市场布局，降低市场风险。

　　山煤国际将根据市场变化及时调整煤炭产品结构，在继续拓展货源基地的基础上，进一步培育优质客户，创新营销模式，健全营销网络，增加营销渠道和手段，通过整体布局发挥协作优势，加快建设、打造有山煤特色的“煤炭全供应链体系”，努力培育独特的核心竞争力，最大限度地减少市场变化对公司经营造成的风险。

　　随着国家对环境保护和节能减排力度的逐年加大，环保标准的日趋提高，永泰能源未来可能需要加大在环保方面的投入。

　　从半年报的分析中可以看到，虽然当前煤炭市场出现了较好形势，目前我国煤炭行业产能过剩的基本面没有变，去产能与煤炭价格之间的矛盾也在快速调和。

　　广发证券分析师认为，未来煤炭供需仍以平衡为主，煤价有望位于中高位，加上资产负债表的修复和资本开支的下降，行业中长期有望继续改善。