外盘金属继续高涨 锌铜镍盘中齐创新高

不管是因为供应短缺、需求刺激还是因为全球经济增长的乐观迹象，外盘金属持续高涨似乎都得感谢中国。

   本周一伦敦金属交易所(LME)工业金属交易延续上周涨势：伦锌收报3125.5美元/吨，盘中涨至3180.50美元/吨，创2007年10月以来新高；伦铜收涨1.6%，盘中涨至6593美元/吨的33个月来最高水平；伦镍收涨3%，盘中曾涨至11355美元/吨，创八个月新高。

   本周一，纽铜盘中也创新高。COMEX9月铜期货收涨1.4%，报2.981美元/磅，盘中一度涨破3美元/磅整数位心理关口，创2014年11月份以来盘中新高。

   上周伦铜已创近三年新高，伦锌创十年新高，伦铝处于三年来颠峰水平，铁矿石将近三个月来累涨近35%。Jefferies的分析师ChristopherLaFemina还预计，铜和其他基础金属的反弹才刚开始，还有很长一段路要走。

   《华尔街日报》认为，有分析师警告，这轮上涨可能有些过头，但最近供应受干扰和全球经济走强在持续推动买盘。该报提到，IMF上调了全球头号金属消费国中国今明两年的GDP预期增速，而且出于政治风险减退而调高了欧元区经济增长预期。

   该报还提到，一些分析师认为，预计未来供应短缺也推动了金属大涨。中国最近打击电解铝行业违法违规、推行去产能就是铝价的一大推手。

   另外，还有分析师认为，中国信贷增长是这轮金属高涨的有力支撑。

   虽然今年7月中国的工业生产、零售销售和固定资产投资增速都较6月放缓，但瑞银财富管理的高级策略师JerryLucas指出，包括银行和非银机构贷款在内，中国的合计社会融资仍相对前几年强劲增长。

   CMC市场策略师MichaelHewson则是对全球经济预期低迷时金属猛涨的表现感到吃惊，他认为金属价格和经济前景明显脱节。

   Axiom的金属板块分析师GordonJohnson此前一度很看空金属，现在他认为，金属走高的推手是中国信贷刺激。

   他在新近报告中写道，挖掘机等工程车辆销售几乎爆炸式增长，部分类型车辆今年一季度的销量达到创纪录水平。数据显示，今年上半年，中国很可能启动了举债带动的极大力度激进刺激项目，主要针对基础设施项目。

   即使仍看空金属，Johnson也不得不承认，近期中国信贷增长可能给金属上行带来意外之喜。

   假如这轮金属大涨主要源于中国信贷刺激，参考此前中国信贷带动资产上涨的表现，金融博客Zerohedge认为，可能这轮金属走势已经见顶。其认为，市场对中国信贷刺激的反应滞后12个月，这轮信贷刺激始于去年年初。

   本月稍早中国央行公布数据显示，中国M2货币供应同比增速自去年11月起一路下挫，今年5月跌破个位数，7月增速降至9.2%，再创历史新低，为连续第六个月放缓。7月新增人民币贷款和社会融资都超出市场预期。

   交易所降温措施频出中国黑色系仍涨势如虹

   本周一中国黑色系延续暴涨、领涨商品期货，国内分析人士认为有政府限产政策和供应短缺的原因。

   周一中国日盘盘中，铁矿石涨幅一度超7%，最终收涨6.62%，创五个月来新高，螺纹钢一度涨超4%，收涨3.64%。硅铁期货主力收盘封涨停板，其他黑色系和有色系大多收涨。

   日盘收盘后，上期所宣布对锌相关合约实施交易限额，并调整相关合约平今仓交易手续费。此前上期所和大商所已分别对螺纹钢、焦炭、焦煤和铁矿石出台降温措施。

   不过，还有分析人士看好黑色系后市。

   华尔街见闻昨日文章提到，瑞贸通研究员魏增敏预计，因为中频炉被出清，使得高炉开工率提高。今年生铁和粗钢产量可能会增加，铁矿石进口下半年可能还会增加。

   华信期货铁合金高级分析师李娟预计，供应端缺货未得到缓解、近期复产企业产能未能释放等五方面因素还支持硅铁期价走强。

   但长江钢铁认为，未来铁矿石涨势可能无法持续。因为基于限产预期推升的钢铁生产以及原材料需求力度，本就具有波段性。未来进入限产期，原材料整体需求走弱恐不可避免。