库存下降现货紧张 钢铁期现联袂大涨

22日，大宗商品市场普涨，黑色系表现抢眼，开盘后螺纹钢主力合约就上涨了近5%。截至收盘，螺纹钢主力合约涨4.9%，铁矿石主力合约涨4.22%，热卷主力合约涨3.29%。

   5月22日现货市场大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块16种商品，环比全线上扬，涨幅前3的商品分别为热轧卷(3.31%)、螺纹钢(经销，2.85%)、线材(2.76%)。当日平均涨幅为1.41%，表明黑色商品期货走高有支撑。

   近期钢市出现大涨行情，且主要是螺纹和热卷的期货品种价格大涨，一方面是现货市场部分规格资源紧缺，即使成交未放量，市场也缺货；另一方面则是市场库存下降明显，多数成交以计划单为主。钢市整体呈现“有价无货”的状态，进而推升市场涨价情绪。在期货市场带动下，螺纹和热卷价格大涨，而后在铁矿石港口库存再创新高，接近1.4亿吨情况下，继续带动铁矿石价格回升，并引起其他钢材产品价格出现涨价行情。其中，中厚板、冷轧等板材涨幅超5%，而型材涨幅在5%左右。

   记者发现，即使现货持续震荡下跌，22日，焦煤、焦炭主力合约亦受到下游钢材期货带动以小涨报收。近期钢材市场价格上行明显，钢厂利润颇丰，应该很难再继续向上游施压来压缩成本，令近期市场恐慌情绪略有平复。焦炭和焦煤这波降价行情，下月或有止跌企稳的可能。

   “目前，全国五大钢材社会库存连降13周至1071.14万吨，回到2017年初水平。”分析师告诉记者。另据中钢协统计，5月上旬会员钢企粗钢日均产量、企业钢材库存量、高炉开工率均有所下降。在环保督察、实施去产能任务以及“地条钢”必须在6月底前完成清查的共同作用下，钢厂停减产增加，市场供应明显缩小，对钢市产生利好。

   钢铁去产能的效果正在逐步显现，提升企业生产经营效益，推高行业运行的整体质量和效率。

   一季度仅钢坯产品的盈利可达300元/吨，4月以来钢坯产品的平均盈利为400元/吨左右。近几日，随着钢坯价格再次冲至3120元/吨，钢坯的吨利润高达550-600元，二季度钢铁行业的盈利情况更值得期待。

   中泰钢铁报告认为，近期黑色商品价格上涨，是监管风暴缓和、市场理性回归的结果。此前钢价下跌始于“3.17”地产调控，令市场对下半年需求增长预期下修。目前来看，负面因素开始逐步退潮，市场风险偏好有望重新回升。

   尽管短期内黑色品种看多情绪强烈，亦有观点认为，投资者仍需防范风险。

   分析师认为，在大部分“地条钢”清除之后，前期的中频炉产能所产生的空缺，经过近两个季度的“真空”后，或由部分合规停产高炉产能和转炉产能填补了市场空缺。三季度的钢市淡季或又是一次降价的开始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。