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铁矿石:钢材转冷 铁矿跌入冰点

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 铁矿石自昨日夜盘下跌后,白天开盘继续下行,午后一度触及跌停。截至4日收盘,主力合约1709收于485元/吨,即将交割的1705合约收于469元/吨,1801合约收于460.5元/吨。  一、基本面确实存…

 铁矿石自昨日夜盘下跌后,白天开盘继续下行,午后一度触及跌停。截至4日收盘,主力合约1709收于485元/吨,即将交割的1705合约收于469元/吨,1801合约收于460.5元/吨。

  一、基本面确实存在一定压力

  就铁矿自身的基本面来看确实存在着一定的压力。四大矿山供给在二季度将会出现季节性提高,由于四月份的增量尚不明显,因此五六月份总体的海外发运量势必将会出现明显上升。需求方面,上周高炉开工率出现了年初至今的首次下降,全国高炉开工率从77.9%下降至76.52%,河北地区下降相对较为明显。另一方面,尽管节前日均疏港量重新回到270万吨的上方,但节后有明显下降;伴随着钢价调整,下游补库并不积极。钢厂方面,五一放假前大中型钢厂的进口矿库存可用天数连续两周处于22天低位,前期报告中提到的块矿废钢对于主流矿的需求分流仍然存在,且近期市场存在较多罗伊山资源的出现也加剧了主流交割品的竞争。在钢价不稳矿山供给增加的情况下,尽管炼钢利润较四月下旬有所恢复,钢厂补库需求仍难以明显释放。

  二、铁矿难以脱离螺纹走出独立行情

  一直以来,铁矿都难以脱离螺纹走出独立行情。当前时间上来看,铁矿的供给端出现增量是市场的普遍预期,且已经部分反映在贴水中。五月作为建筑用钢的相对淡季,目前已经出现钢厂局部供给收缩的迹象,但笔者认为当前在炼钢毛利尚可的情况下,铁矿石的需求总量不具备明显下行的基础,即品种自身供需未出现明显恶化。铁矿石目前的下跌仍是对于钢材的趋势性跟随为主,自身基本面弱势为辅。当前时点,由于螺纹情绪较为悲观,不排除短期超跌可能,因此尽管铁矿石属于中期弱势品种,空单可以先部分减仓不建议追空。

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