铁矿石濒临熊市 大宗商品“黑色星期四”中国得背锅

原油、基本金属、贵金属、黑色系等商品期货周四普跌，拖累道指午盘前最深下探100点，能源和材料板块领跌大盘，也拉低了标普500指数和纳指表现。大型油企和矿企的股价均报下跌，追踪127家公司表现的彭博全球矿业指数下跌2.3%，并已连跌四日。

　　以铁矿石为代表的黑色系商品期货在中国周四日盘掀起跌停潮，铁矿石、橡胶、热卷、郑醇主力封住跌停；螺纹钢、焦炭收盘跌超6%，焦煤跌5.8%，沪镍跌4.4%。周四美股开盘也延续跌势，铁矿石跌幅扩大至6%；热轧卷板、螺纹钢低开2.7%和1.9%。铁矿石和螺纹钢不仅完全回吐了上周涨幅，还从3月所创四年新高回落近20%，接近熊市区间。

　　以铜为代表的基本金属周四均报收跌，LME期铜两天累跌4.5%，报5543美元/吨，创2015年7月以来最大双日跌幅。LME期镍收跌2.3%，报9015美元/吨，一度刷新10个月低点至8970美元/吨。LME期铅收跌0.5%，报2190美元/吨。LME期锌收跌0.2%，报2569美元/吨。LME期铝收跌0.6%，报1913美元/吨。

　　COMEX 6月黄金期货收跌19.90美元，跌幅1.6%，报1228.60美元/盎司，创3月16日以来收盘新低。COMEX 7月白银期货收跌24.3美分，跌幅1.5%，报16.303美元/盎司，创2017年收盘新低。不过NYMEX 7月铂金期货收涨0.4%，报907.70美元/盎司。NYMEX 6月钯金期货收涨0.2%，报800.65美元/盎司。

　　中国4月PMI回落 引发需求担忧

　　市场首先担心中国经济增速放缓和伴随而来的商品需求能力下滑。中国官方制造业4月PMI降至51.2%的年内新低，较3月高点回落0.6%，小于市场预期的51.7%。4月财新制造业PMI也降至50.3%的近7个月低点，同样不及预期。

　　援引对冲研投文章称，国内经济景气的下滑或受到产出及外需增长放缓的影响。考虑到利润收缩对产出的进一步抑制作用，短期内产出的增长放缓将对经济增长带来下行压力，或令短期内的大宗商品延续跌势。

　　此外，环保限产令铁矿石价格下行压力加大，且港口库存持续处于高位，在旺季转淡季期间，预期需求持续较差。供求基本面不平衡也会加深大宗商品价格跌幅。

　　规范地方政府举债融资行为 流动性趋紧

　　中国在大宗商品市场的体量巨大，对基本金属的需求约占全球总量的一半，而大多数金属商品都视铁矿石价格为前瞻。SEB Markets首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop在接受华尔街日报采访时表示，中国金融监管加强导致的流动性趋紧，也是造成期市熄火的重要原因。

　　主流外媒援引的分析人士都注意到，中国财政部、国家发展改革委、中国司法部、中国人民银行、中国银监会和中国证监会等六部委近日联合发文，规范地方政府举债融资行为。其中包括严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债等要求。

　　这令市场担心，引入了民间资本的桥梁、大坝等地方基建工程可能进度放缓，将导致对铁矿石等大宗商品的需求减弱。曾提到，监管政策频出降杠杆压力难消，基本面的支撑力度很有限，短期内市场情绪难有回暖，低迷的市况还将持续。

　　伦铜库存单周涨25%  产量政策打压期镍价格

　　最新数据显示，LME铜库存周四再涨3.3万吨，延续了昨日意外上涨12%的趋势，令本周增幅扩大至6.4万吨或25%，创3月以来最大单周涨幅，严重压低了铜价表现。

　　LME期铜自周二升至5820美元/吨的近一个月新高后，周三收跌3.5%，创2015年9月以来最大单日跌幅。周四再跌1.0%，报5543美元/吨，一度刷新1月4日以来地低点至5494美元/吨。

　　外媒普遍认为，基本金属价格下挫除了受对中国需求的担忧之外，也同美联储今年的加息路径预期不变，或坚实推涨美元有关。而以美元计价的大宗商品将因此销量疲弱，导致价格下挫。

　　此外，期镍今日收跌2.3%，一度刷新10个月低点至8970美元/吨，也延续了周三3%的跌势。有分析人士认为，菲律宾议会拒绝了对环保主义者Gina Lopez担任环保部长的认命，代表菲律宾矿业将维持并扩大产量，也会加深基本金属的跌幅。