兰格研究：五月份国际钢材市场有望企稳回升

『 简要：4月份国际钢市延续前期整理节奏，整体表现低迷调整。欧洲市场，由于面临自进口资源和市场库存的双重压力，薄板价格小幅下滑，长型材市场略有分化，其中长材价格小幅下滑，型材价格有所补涨。北美市场，3月份的钢厂提价并未有效传导到市场，4月份北美钢价再度回落，整体上回落到3月份提价之前的水平。亚洲市场，中国市场延续3月份快速回落趋势继续回调，出口报价也一路下滑，成交低迷，不过印度等部分亚洲市场有所上涨。整体来看，4月份国际钢材市场开启回调模式，预计5月份有望企稳回升。』

一、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场保持低迷

4月份，欧洲扁平材市场显现疲态。南欧面临自进口资源和市场库存的双重压力，薄板价格小幅下滑。欧洲实际消费量仍强劲，但表观消费量低迷，主要是前期买主采购了大批资源，库存较高。4月下旬，欧委会决定不征收临时性反倾销税后，欧洲热卷市场价格回落，加上4月公共假期多，终端用户的需求进一步疲软，流通环节的库存量高。从需求及库存上看，四月份除去复活节假期及周末，仅有18个工作日，有客户的假期甚至长达3周，需求低迷使得服务中心及贸易商的库存压力大。在欧委会决定不征收临时性反倾销税后，俄罗斯资源重新进入欧洲市场，而且交货时间短，供应量充足，这使得欧洲热卷市场进一步承压。不过，钢厂认为目前这种情况应该是暂时的，随着焦煤价格的上涨和终端用户需求回升，价格可能回到更加合理的水平。4月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为577，692，741美元(吨价，下同)，月环比分别回升22美元、32美元、41美元(详见表1)。预计5月份欧洲扁平材市场有望企稳回升。

         表1  4月份欧洲钢材价格表            单位：美元

4月欧洲长材市场基本平稳。中旬，北欧钢厂提高型材价格5-10欧元，主要因市场订单状况好，同时希望5月能实现提价15-40欧元。目前，北欧2类H型钢交货价稳定在530-555欧元，南欧交货价为535-550欧元。不过欧洲螺纹钢市场承压，主要是南欧钢厂对北欧地区的报盘增多，同时报价下滑。因阿尔及利亚尚未颁发进口许可证，意大利钢厂向德国南部报价增多，迫使部分德国钢厂开始下调报价。整体上看，尽管市场承压，但废钢价格持稳对钢价有一定支撑力，因此北欧螺纹钢价格暂时保持不变。月末，北欧螺纹钢交付价为460-490欧元，南欧螺纹钢交付价为420-450欧元，意大利至北欧的交付价为460-485欧元。预计5月份欧洲长型材市场以稳中趋涨为主。

2、北美市场再度回调

4月份北美扁平材市场再度回落。3月份北美市场快速回升后，由于缺乏成交量的配合，此外废钢价格下滑也不支持价格上涨，因此4月份北美扁平材价格再度下滑。由于买主对钢厂3月份提价持观望态度，采购较为谨慎，仅采购少量的现货资源，现货需求不大薄板价格保持平稳。4月下旬之后，北美薄板价格开始下滑，4月底，美国钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为705美元、926美元、931美元，月环比分别下跌23美元、22美元、12美元(详见表2)。不过从库存数据来看，后期市场价格下滑空间有限。美国金属服务中心公布的数据显示，3月底扁平材供应量为1.8个月，库存与发货比率已降至数年来的最低点。贸易商表示美国金属服务中心的数据对美国钢厂而言是一个利好消息，有助于支撑价格稳定。预计5月份北美钢厂会再度择机推涨价格。

         表2  4月份北美钢材价格表            单位：美元

4月份，北美长材市场稳中趋涨。线材价格上涨，中旬受近期钢厂提价影响，4月发货的线材价格攀升。中旬，四家美国钢厂要求对来自俄罗斯、意大利、韩国、俄罗斯、南非、西班牙、土耳其、乌克兰，阿联酋和英国等国的普碳及合金线材发起反倾销调查，倾销幅度在21.64%-821.4%。这使得市场对后市线材市场看涨。月末，美国网用线材出厂价为560-580美元，环比上涨20美元。螺纹钢市场钢厂取消提价， 3月初，纽柯、盖尔道长材北美公司及钢动态公司相继宣布上调螺纹钢价格25美元，4月1日以后发货的资源将受影响。不过由于受到进口资源的影响，纽柯宣布取消螺纹钢提价25美元。预计5月份北美长材价格稳中趋涨为主。

3、亚洲市场下滑

4月份，亚洲扁平材市场表现不一，整体上有所下滑。中国市场，4月份继续回落。兰格云商监测数据显示，4月份国内钢材价格指数月环比回落7.0%。综合价格水平回落至3590元(人民币，下同)水平，综合价格水平比3月份下跌260元(人民币，下同)。板材价格水平由3月份的3860元降至3510元。中国国内市场回落，带动出口报价继续回落，海外买家开始持观望态度，推迟采购。月末，亚洲热卷现货成交价跌至去年10月末以来最低水平，中国普通商品卷主流出口报价425美元(FOB)，最低成交价为410美元(FOB)。俄罗斯5月份发货冷轧基料到越南报420-430美元(CFR)，印度报495-500美元(CFR)。在印度，印度主要钢厂努力在4月份进一步提高热卷出厂价，尽管新财政年度开始后需求依然疲软。中旬，印度3mm热卷出厂价稳定在3.55-3.65万卢比(547-563美元，含运费)，孟买以外地区热卷主流价格在4.2-4.3万卢比，含5%增值税和12.5%的消费税。预计5月份亚洲扁平材市场将会企稳回升。

         表3  4月份亚洲钢材价格               单位：美元

4月份亚洲长材市场下滑。中国国内价格继续回落，兰格云商监测数据显示，4月份国内长材价格指数月环比回落4.7%，长材价格水平由3月份的3840元(人民币，下同)回落至3640元。月末，中国螺纹钢主流出口报价跌至430-440美元(FOB，实重)，方钢出口报价降至420-430美元(FOB)。在日本，日本最大螺纹钢生产商共英制钢维持5月份螺纹钢出厂价平稳。自去年12月以来，该公司每月上调螺纹钢出厂价，累计上调1.5万日元。月末，东京市场上SD295螺纹钢价格为5.7-5.8万日元(523-532美元)，大阪市场上SD295螺纹钢价格为5.5-5.6万日元(504-513美元)，均与上月持平。贸易商认为，在废钢价格停止下滑之前，钢厂可能难以提价。在中国台湾，受国际铁矿石价格大幅下跌影响，丰兴钢铁4月份持续下调螺纹钢报价价， 15mm螺纹钢盘价降至1.41万新台币(470美元)。另外，丰兴钢铁角钢、扁钢及槽钢等型钢盘价也是两度下调，累计下调1000新台币(详见表3)。预计5月份亚洲长材市场有望企稳。

二、五月份国际钢市有望企稳回升

展望5月份，我们认为国际钢材市场有望企稳回升。欧洲市场，整体上并未大幅上涨，又经历了较长时间的调整，整体来看，欧洲市场下跌空间有限，5月份是二季度的第二个月，不排除钢厂择机提价。北美市场，美国钢厂在经历了3月的提价之后，4月份价格再度回落，整体上市场价格又回到起点，美国金属服务中心较低的库存不支持价格有太大的下跌空间，此外长材市场将会展开反倾销调查，这将为长材市场提供有力的支撑，不排除美国钢厂5月份择机提价。亚洲市场，中国在经历了持续两个月的回调之后，有望触底企稳，并在适当时机回升，这也会带动整个亚洲市场止跌回升。综上所述我们认为，5月份国际钢材市场有望结束调整，进入企稳回升阶段。